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电气设备:新能源汽车基本面不改 荐10股

2017-12-03 类别:行业研究 机构:联讯证券 研究员:夏春秋

[摘要]

本周电力设备新能源:继续回调,跑赢大盘本周上证综指下跌1.08%,沪深300下跌2.58%,创业板指上涨1.23%,电气设备板块下跌0.28%。子版块中,电机II上涨0.23%,涨幅最大。


投资建议本周大盘继续震荡,连续三周下跌,表现疲软。在各大板块中,钢铁、建筑材料表现强势,领跑其他板块;电气设备本周继续回调,总体表现靠后,考虑短暂性回调,我们继续维持行业增持评级。


新能源车方面:2017年第四季度已经过半,在车企和电池企业都在忙着冲刺销量的时候,当下新能源补贴下调众说纷纭。从10月中下旬有消息称2018年将提前退坡,退坡幅度20%;再到十一月上旬流传的财政退坡幅度将达到40%;再到财政部有关补贴政策审议稿内容的“流出”,对新能源汽车补贴进行了细致的划分。不管版本如何,补贴下调符合市场预期,是新能源汽车由政策驱动转向市场驱动的必要环节。2018年新能源汽车补贴下调,或对当前新能源行情有一定影响,但有利于新能源汽车产品质量的提升,有利于相关资源向优势企业靠拢,使行业出现一批有代表性的企业,使行业的规范性提高,有利于新能源汽车产业做大做强。就目前来看,新能源汽车市场依旧火热,全年销量有望突破70万辆,我们认为新能源汽车市场拐点已经出现,继续看好新能源汽车全产业链的投资机会。建议投资者继续关注上游拥有原材料资源优势的企业,下游关注市占率高、拥有稳定优质生产能力和客户资源龙头。我们推荐长园集团、先导智能、杉杉股份、天赐材料、科恒股份、英搏尔、当升科技。


风光发电方面:如同新能源汽车面临的一样,在光伏装机持续超预期的情况下,光伏补贴下调也成为人们热议的话题。不过我们仍然强调,补贴下调符合市场发展要求。此外,光伏行业技术降本仍在继续,黑硅技术、PERC、N型电池技术成为当前电池片企业技术革新的主流方向,企业普遍通过这些技术改进以适应市场的发展需要。短期内下调分布式光伏有一定影响;但是长期来看,技术降本,让廉价的分布式光伏可期。预计2020年光伏度电成本,有望实现大幅度下降,实现平价上网。近日,第三批光伏发电领跑基地拟入选名单发布,包括10个应用领跑基地和3个技术领跑基地。这一期的申报竞争更加激烈,这一举措为项目后期的招投标及运营管理提出更高要求,也看出来我国光伏向高效发展的趋势。光伏领域重点推荐林洋能源、隆基股份和光伏逆变器龙头阳光电源。


内蒙和宁夏地区有新增项目批复,分散式风电预期逐渐兴起,同时风电已成为扶贫的重要方式之一。市场需求、产能供给和外部环境变化等多方面强调风电配置价值。国家能源局发布《关于2017年前三季度缓解弃水弃风弃光状况的通报》,弃风率同比下降6.7个百分点,弃风限电情况明显好转,行业愈发健康。电价下调预期、海上风电装机推动下等多因素叠加,预计2018年新增装机约15GW。随着市场竞争的激烈和技术标准的提升,风电行业产能在不断去除,并逐渐向龙头企业转移,风电投资机会依然存在,风电领域建议关注泰胜风能、金风科技、天顺风能。


电力设备方面:前段时间,国务院国企改革领导小组审议通过第三批国企混合所有制改革试点名单,确定将31家国有企业纳入第三批试点范围。目前,发改委正抓紧指导国企混改试点企业制定实施方案。下一步将坚持完善治理、强化激励、突出主业、提高效率的要求,推动三批试点任务落地见效,加快形成可复制可推广的制度性经验。政策导向明确,电力设备企业的改革有望提升,相关标的值得关注。重点推荐*ST佳电、*ST一重、国电南瑞、许继电气。


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广发证券11-25
广发证券11-24
广发证券11-24

机构给予增持评级板块

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财通证券12-29
国盛证券12-27
川财证券11-18
东吴证券11-15
中信建投11-04