信息科技：政策指导人工智能落地 荐7股

2017-12-17 类别：行业研究 机构：方正证券 研究员：马军

[摘要]

1、SDN/NFV技术为下一代网络核心，运营商加快部署：

1）传统网络架构无法适应新形势下客户多变的网络需求。

SDN/NFV应用场景小到数据中心、政企园区网，大到整个广域网络，是下一代网络的核心技术。随着标准和技术不断成熟，SDN/NFV在运营商网络部署加快。

2）产业环境差异，中国SDN/NFV仍是主设备商为主的战场：

我们判断，由于国内运营商IT基础较弱、人才储备不足很难适应网络SDN/NFV化趋势，价值目前国内品牌厂商交换机与白牌机价格相比差不多，国内厂商对运营商的支持和服务非常到位的，目前SDN/NFV方案还是设备商提供控制层面的设备，运营商没有必要刻意选择白牌模式。

3）投资逻辑及标的掌握标准的龙头公司以及目前在运营商数通设备市场中份额还不是很高的公司存在较大机会，建议重点关注紫光股份（收购新华三）等。

2、工信部人工智能行动规划出台，行业存在过热风险1）人工智能技术仍处于初级阶段，资本市场过热，行业太贵我们认为人工智能技术层面目前语音识别技术和图像处理技术较为完善，自然语言理解技术刚刚兴起。

2）人工智能核心门槛在于人才，2B先行或是现阶段主要模式我们判断人工智能技术将优先在B端落地，一方面是2B可以通过项目的方式很快获得收入，有收入才可以养活团队。另一方面，由于B端需求单一，主要追求高效率、低成本，相对容易实现。目前金融、电信、教育、医疗等领域值得关注。

3、本周组合：强烈推荐航天信息（政企信息化国家队，物联网与金融科技内生外延大未来）、高新兴（高速增长的物联网全产业服务商）、网宿科技（毛利率环比改善，底部布局正当时）、中国联通（网络、用户、数字化及混改红利带来实际业绩增长）、星网锐捷（数通产品发展迅速）、中国软件（包括数据库、操作系统、服务集成的关键卡位者）、TCL集团（华星光电持股比例提升，估值切换）等公司。

4、风险提示：SDN/NFV技术标准不统一，运营商推广存在技术障碍；人工智能技术发展滞后，平台行业落地不及预期。