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医疗保健:医改政策深入推进 荐7股

2017-12-18 类别:行业研究 机构:国联证券 研究员:周静

[摘要]

投资要点:


行业动态跟踪CFDA发布《关于调整药物临床试验审评审批的公告(征求意见稿)》,改革临床试验审批为默许制,提升临床审核效率,未来利好拥有丰富临床资源企业和创新药企业。福建省进一步深化医药卫生体制改革,对全省医药卫生体制改革指出了方向,对于流通领域而言本次政策将进一步提升行业集中度,建议关注流通领域龙头企业。


本周原料药价格跟踪抗感染药类价格方面,阿莫西林、青霉素工业盐、头孢曲松钠价格更新至11月份,相比前值均有所上涨。青霉素工业盐报价为82.5元/BOU、阿莫西林报价192.5元/kg、头孢曲松钠为620元/kg。6-APA于2017年12月11日报价与上周持平,即为230元/kg。维生素方面,本周维生素C与维生素A价格上涨,报价分别为72.5元/kg、1250元/kg。而维生素E与泛酸钙(鑫富/新发)价格回落,维生素E报价110元/kg,与上周末相比下降2.5元/kg,而泛酸钙(鑫富/新发)价格持续下滑至360元/kg,与上周相比下降10元/kg。


本周医药行业估值跟踪截止到2017年12月15日我们采用一年滚动市盈率(TTM,整体法),剔除负值影响,医药生物整体市盈率处在36.07倍,与上周相比略有回升,低于历史估值均值(40.52倍)。截止到2017年12月15日,医药行业相对于全部A股的溢价比例为1.99倍,比上周略高。本周子板除中药外普遍上涨,其中医疗器械与化学制剂板块涨幅较大。


周策略建议本周大盘持续震荡下行,医药生物板块则整体表现良好,跑赢沪深300指数1.81%。次新股及部分中药股回调,制剂出口型企业如华海药业(600521.SH)、普利制药(300630.SZ)则受到关注。优质白马及创新药企业表现回暖,政策助力下未来发展潜力较大,建议配置相关企业如恒瑞医药(600276.SH)、双鹭药业(002038.SZ)等。另外专科药制剂龙头的竞争优势将更加显著,关注仙琚制药(002332.SZ)、恩华药业(002262.SZ)等投资价值。长期建议关注基本面优秀、市场空间广阔的企业如安图生物(603658.SH)。


风险提示行业政策变化和突发事件风险以及市场系统性风险。


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中信建投11-04