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工业综合:跨年配置建议关注军工板块 荐10股

2017-12-24 类别:行业研究 机构:中泰证券 研究员:杨帆

[摘要]

投资要点投资建议:我们认为军工企业业绩短期成长性仍然不足,资产证券化仍然是军工投资的主逻辑,投资机会仍然来自改革红利释放,建议重点关注院所改制进展。军民融合深度发展纲领性文件发布,对军转民和民参军企业构成长期利好。目前,军工板块估值跌至历史中枢以下,叠加军民融合、院所改制政策利好,以及军改后军工企业基本面好转预期,板块18年表现有望优于17年整体,跨年配置建议关注军工板块。核心推荐:(1)改制逻辑:上海贝岭(中电子旗下重要上市平台)、杰赛科技(中电科通信资产运作平台)。


(2)军民融合:东土科技(军工信息化)、楚江新材(军工新材料)、鹏起科技(转型军工)、神剑股份(转型军工)、泰豪科技(转型军工)。


专题聚焦:第二架C919大型客机完成首飞。12月17日,第二架C919大型客机成功首飞。这是中国商飞公司继首架机11月转场西安后取得的又一重要进展,意味着两架C919飞机进入试飞状态,项目迈入全面试验试飞阶段。


C919若实现量产,不仅满足国内国际航空市场需求,还会大幅提振制造产业链发展。


行情回顾:本周(12.18-12.24)上证综指上涨0.95%,申万国防军工指数下跌2.21%,跑输市场3.16个百分点,位列申万28个一级行业中的第28名。


公司跟踪:中船重工由全民所有制企业整体改制为国有独资有限责任公司;杰赛科技新增上市股份5628.0万股,发行底价30.21元/股;神剑股份、楚江新材再次顺利通过国家高新技术企业的认定;航天机电通过香港子公司收购韩国eraeAutomotiveSystemsCO.,Ltd.70%股权项目已获得国家发展和改革委员会备案;中国卫星放弃行使航天投资控股有限公司和北京航天产业投资基金转让航天恒星科技有限公司13.31%股权优先购买权热点新闻:(1)产业新闻:中国航天科技集团公司完成公司制改制;陆地勘查卫星二号成功发射;航空工业长飞大修的首架轰6飞机试飞成功;“华龙一号”核电低压转子在四川研制成功。(2)军情速递:中国空军编队首次飞越对马海峡;特朗普上台后首份国家安全战略报告称中俄为对手;日本防卫预算将实现六连增至5.19万亿日元;印度大手笔80亿美元购83架LCA战机。


风险提示:军民融合相关政策落实进度存在不确定性;军工板块估值较高。


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