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工业综合:大型水陆两栖飞机AG600首飞成功 荐10股

2018-01-01 类别:行业研究 机构:中泰证券 研究员:杨帆

[摘要]

投资要点改制投资建议:申万国防军工指数2017年全年下跌16.65%,在所有行业中排名倒数第4,板块估值已进入历史中枢区间,在市场风险偏好转好的趋势下有估值提升基础。叠加军民融合、院所改制政策利好,以及军改后军工企业基本面好转预期,板块18年表现有望优于17年整体。短期来看,我们认为军工企业业绩短期成长性仍然不足,资产证券化仍然是军工投资的主逻辑,投资机会仍然来自改革红利释放,建议重点关注院所改制进展。军民融合深度发展纲领性文件发布,对军转民和民参军企业构成长期利好,建议重点关注军民融合优质标的。


核心推荐:(1)改制逻辑:上海贝岭(中电子旗下重要上市平台)、杰赛科技(中电科通信资产运作平台)。(2)军民融合:东土科技(军工信息化)、楚江新材(军工新材料)、鹏起科技(转型军工)、神剑股份(转型军工)、泰豪科技(转型军工)。


专题聚焦:12月24日上午,我国自主研制的首款大型水陆两栖飞机AG600在珠海金湾机场成功首飞,这是继大型客机C919首飞成功后我国民用航空领域的又一重大里程碑。


行情回顾:本周(12.25-12.31)上证综指上涨0.33%,申万国防军工指数下跌1.07%,跑输市场1.40个百分点,位列申万28个一级行业中的第21名。


公司跟踪:鹏起科技因重大资产重组事项,自12月26日(星期二)开市起停牌;中国重工公司发行股份购买资产暨关联交易事项获得有条件通过,公司股票自2017年12月29日(星期五)开市起复牌;杰赛科技全资子公司河北远东通信系统工程有限公司近日中标“成都地铁6号线一、二期工程及轨道交通11号线一期工程通信系统集成、设备采购及相关服务标”。


热点新闻:(1)产业新闻:12月25日工信部年度会议部署明年重点工作:


做好电信、军工企业混改;中共中央决定调整中国人民武装警察部队领导指挥体制;国防部回应国产航母新进展,专家:或春节后海试。(2)军情速递:据《国际财经时报》(IBTIMES)报道,韩国军方计划于2020年部署新的1万4千吨“独岛”级(Dokdo)两栖攻击舰;据《印度快报》28日报道,印度国防研究与发展组织(DRDO)当天成功测试国产反导系统,显示“印度能摧毁任何低空来袭的弹道导弹”。


风险提示:军民融合相关政策落实进度存在不确定性;军工板块估值较高;军工混改、科研院所进程不及预期;海空装备列装缓慢。


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