信息科技：2018迎接AI黄金时代 荐9股

2018-01-01 类别：行业研究 机构：国海证券 研究员：宝幼琛

[摘要]

投资要点：

上周回顾上周计算机板块（中信分类）下跌1.58%，涨幅排名位列29个行业中第25位，同期上证50下跌0.71%，沪深300下跌0.59%。上周，年终收官之际计算机行业表现较为平稳。

本周观点AI进入黄金时代，下一个技术浪潮已经到来：2018年我们认为计算机板块最大的投资机会来源于AI板块。首先，历次技术的革新都会引领一波时代浪潮，新浪潮创造全新机遇，而下一波浪潮是AI已经确信无疑。根据我们跟踪，目前AI已经脱离概念阶段，实现逐步落地，在大数据、云计算、算法各项条件快速提升情况下，部分领域商业化条件已经得到充分满足。AI技术的落地不断打开新的市场空间，众多领域仍属蓝海，以英伟达为例，公司产品迎合AI浪潮，净利润2016年实现171%增长，2017年前三季度实现90%增长，映射至国内，A股上市公司在场景，资金实力等方面具备优势，同样有望抢占发展先机。同时我们判断明年AI板块仍将具有明显的政策及事件催化，同时叠加案例落地，AI领域优质公司有望迎来新一轮戴维斯双击。看好AI黄金时代带来的巨大投资机遇。

人工智能带来芯片增量市场，底层变革已经开启：行业应用的普及拉动了底层基础设施革新的速度，新产品的诞生将创造新的市场机遇，2017年以来已经迎来了技术研发落地，并实现小规模量产。比如AI芯片领域的寒武纪1A芯片，AI服务器领域的中科曙光Phaneron服务器，操作系统层面中科创达的嵌入式AI解决方案以及融合了AI技术的启明星辰泰合态势感知技术。2018年底层基础设施有望在上层应用快速普及的拉动下，实现快速规模化应用，并诞生出一批真正具有实力能够占据一定市场份额的龙头公司。

AI应用落地开花，部分领域走向成熟：AI行业应用方面我们重点看好以下几个领域，分别是1）城市大脑方面的安防，医疗，教育及公检法等等、2）无人驾驶、3）金融AI。目前这几个领域的产品已经商业化落地，相关市场从导入期迈入爆发期。以安防为例，前端智能化的趋势已经非常明显，新的政府安防招标中，对安防设备的前端智能化提出了要求，未来几年安防设备将从传统机时代迈入智能机时代。此外，AI技术在图形图像识别方面成熟应用将在自动驾驶、医疗影像识别等方面落地，AI语音及NLP技术则能在教育、公检法等领域快速落地。

我们根据对各个板块的梳理，推荐相关标的：

1）、AI底层芯片：富瀚微。

2）、AI底层软件及硬件：中科曙光、中科创达、易华录。

3）、城市大脑：美亚柏科、华宇软件。

4）、无人驾驶：东软集团。

5）、金融AI：恒生电子、上海钢联。

2017年计算机行业估值触底，营收及利润仍保持较快增长，投资价值较为明显，我们对行业持“推荐”评级。

风险提示:相关产业政策不明确风险、市场竞争加剧风险、项目实施进展不达预期风险。