煤炭石油：全年业绩同比大幅改善 荐8股

2018-01-19 类别：行业研究 机构：中信建投 研究员：李俊松

[摘要]

2017年煤炭价格全年高位，四季度明显翘尾2017年煤炭价格全年保持高位，受今年供给释放缓慢以及需求较好双重影响。煤炭供给方面，2017年国家在年初即宣布不再执行276天限产政策，但年初的"两会"、年末的"十九大"会议、贯穿全年的安全大检查和煤管票政策，最终导致2017年的煤炭供给释放缓慢，根据最新国家统计局的数据2017年全国原煤产量34.45亿吨，同比增长仅为3.2%，此外，国家对劣质进口煤的限制等政策，也导致了供给的偏紧。需求方面，全国火电发电量46115亿千瓦，同比增长4.6%，粗钢产量8.3亿吨，同比增长5.7%。2017年四季度，动力煤由于供暖旺季价格持续上涨，炼焦煤由于钢铁价格大涨的带动也持续反弹。具体价格来看，2017年港口动力煤均价638元/吨，同比增长34.3%，各季度价格分别为622、601、640、692元/吨；港口炼焦煤均价1555元/吨，同比增长60.5%，各季度价格分别为1646、1459、1498、1623元/吨。