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公用事业:静待板块估值修复关注两会环保大会 荐7股

2018-02-22 类别:行业研究 机构:安信证券 研究员:邵琳琳

[摘要]

静待板块估值修复,关注两会、环保大会■环保:静待板块估值修复,关注两会、环保大会。环保板块自2017年4月以来不断调整,目前PETTM在27x左右,低于41x的历史均值并处于近三年来的历史底部;2017年四季度基金环保持仓比重为1.87%,为近三年来最低水平。同时,根据对环保行业业绩预告和快报的梳理,预计环保板块2017年净利润增速(整体法)为31.9%,业绩仍维持高增态势,环保板块存估值修复可能。环保行业发展受政策驱动较为明显,建议关注相关政策对板块市场情绪和风险偏好的提升。两会召开临近,十九大之后新一届政府环保、生态文明的新政策动态值得关注。我国发展进入新时代,生态文明上升为千年大计,环保受重视程度不断提高,2018年,防治污染攻坚战正式打响,环保税开始征收,排污许可制度进一步深入执行,第二次全国污染源普查展开,两会以及第八次全国环保大会或对我国18年以及未来三年决胜全面建成小康社会阶段有深远影响。标的方面,推荐
【聚光科技】
【龙净环保】
【博世科】
【铁汉生态】。


■公用:继续把握天然气产业链气源端相关机遇。2017年,京津冀鲁、长三角、珠三角煤改气带动LNG市场需求,国内天然气需求高速增长,天然气消费从“峰高谷深”到“有峰无谷”,淡季不淡旺季更旺。


2017年天然气消费量增幅达17%,消费增量相当于前五年平均增量的两倍以上。对外依存度从“缓升”到“猛升”,2017年接近40%,为近10年来历史峰值。LNG异军突起,成为保供期黑马。卓创资讯数据显示进口气在LNG市场中的份额首次反超国产气。经过一年的实践,2018中央一号文件、《北方冬季清洁取暖2017-2021规划》更加强调煤改气科学有序推进,注重气源保障,加强天然气供应和储气调峰能力建设,在政策推进天然气产业的大背景下,气源端企业有望首先受益,推荐
【中天能源】
【蓝焰控股】。政策支持电力辅助服务市场建设,关注煤电机组灵活性改造相关机会。2016年11月东北能监局连续出台《东北电力辅助服务市场专项改革试点方案》、《东北电力辅助服务市场运营规则》,东北电力辅助服务市场专项改革启动。2017年山东、福建、新疆先后开始建立电力辅助服务市场。近期,国家能源局甘肃监管办发布《甘肃省电力辅助服务市场运营规则(试行)》,于2018年4月1日起执行。公司全面推动煤电机组灵活性改造,以国电庄河为代表的试点项目展现较强盈利性,京科、阜新项目推进值得期待。推荐火电灵活性调峰标的
【宝馨科技】。


■投资组合:
【聚光科技】+
【龙净环保】+
【中天能源】+
【蓝焰控股】


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