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易华录:雄安新区加快建设 买入评级

2018-02-23 类别:公司研究 机构:国海证券 研究员:宝幼琛

[摘要]

事件:


事件:中央电视台报道,中共中央政治局常务委员会2月22日召开会议,习近平主持会议,会议要求雄安新区加快改革开放,启动重大项目建设。


我们认为公司在河北及雄安新区布局全面,有望充分受益。


投资要点:


1.公司深耕京津冀,龙头地位稳固:公司在河北设有分公司,在京津冀区域的安防及智能交通领域优势显著,订单数量及金额遥遥领先。


公司京津冀订单多面向公安及交通部门,其控股股东于2012年就与河北省政府达成24亿元合作,合作对象为河北省公安厅(14亿)与交通厅(10亿),公司2013年以来在天津的订单也多集中在公安局交管局。在雄安新区建设中,我们预计公司有望充分利用自身优势资源享受新区建设带来的市场机遇。


集团全面推进与河北合作,对公司业绩产生积极影响。雄安新区设立后,公司股东华录集团持续推动与河北合作,2017年8月华录集团拜会河北省长,之后河北工信厅回访,有望加速公司在雄安投资布局及合同订单落地。此外,2017年1月公司中标河北3.59亿元订单,2017年4月,公司获得"河北省PPP京津冀协同发展基金"管理人资格,公司在河北地区优势进一步加强,公司业绩未来有望充分受益。


蓝光数据湖业务顺利落地:公司数据湖业务已经顺利落地,根据公司公告,公司在徐州、泰州数据湖项目已经顺利中标进入落地阶段,公司与雄安新区也建立了数据湖方面的商业关系,伴随雄安新区建设加速及公司数据湖商业模式持续验证,公司雄安新区数据湖也有望推动落地。


盈利预测和投资评级:维持“买入”评级,公司有望受益雄安新区建设,目前已经顺利完成业务转型,伴随后续数据湖业务的落地,公司业绩有望持续高增长,预计公司2017-2019年EPS为0.56/1.06/1.42元,对应PE估值为57/30/22倍,维持“买入”评级。


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