新闻|股票|评论|外汇|债券|基金|期货|黄金|银行|保险|数据|行情|信托|理财|区块链|汽车|房产|科技|视频|博客
|直播|财道
|农金
股票首页 > 研究报告

有色金属:铅市需求趋缓 荐3股

2018-02-09 类别:行业研究 机构:国元证券 研究员:严浩军

[摘要]

投资要点:


2017年大多数月份里,全球精炼锌市场一直处于短缺状态,锌价则延续了2016年以来的强势。在集聚了缺原料、短产量、低库存、高需求等的利好条件之下,锌价再创新高也就顺理成章了。


全球锌精矿供应结构从预期的紧平衡变成了事实上的短缺,锌精矿加工费也一再创出新低。这主要是因为中国矿基本无复产,且环保、矿山安全生产、资源整合整顿拖累部分地区产量进一步下滑,新项目投产亦不及预期。另外,嘉能可一直未能复产。预计全球锌精矿在2020年之前将持续紧张。


2017年国内进行先后三次大规模严力度的环保检查。而明年环保形势持续深化将给市场带来波动,增加有色金属市场的不确定性。与此同时,中国经济或有条件保持稳中向好的趋势,美国的锌消费量也将进一步增加。需求上的增长将或带来进一步的供应短缺。


在2017年大多数月份里,全球精炼铅市场一直处于短缺状态。虽然全年产量为近5年以来的较高水平,但是消费量同样是近5年的较高水平。


从2016年开始,我国精铅的产量在世界精铅产量中占比已经达到40%以上,并且还在不断走高。2017年世界铅消费增长主要促进国家是中国,但是,国内近几年铅精矿严重供应不足,进口的铅精矿的量约占到国内产量的30%-40%,自联合国对朝鲜的最新制裁生效以来,加剧了铅精矿的供应紧张的趋势。


铅的主要用途是铅酸蓄电池。从全球铅酸蓄电池产能规模来看,中国占全球的比重达到45%左右。随着全国环保巡查工作的全面实施,铅酸蓄电池行业面临更加沉重的环保压力;同时铅价的持续上涨,企业利润空间进一步被压缩,生存压力也更大,2017年以来我国铅酸蓄电池产量累计同比持续出现了负增长。国际铅锌研究小组预测2018年全球铅消费增长0.9%,中国增长1.2%,需求增长大幅减弱。


随着产品价格不断走高,锌铅行业的主要财务指标均开始好转。锌铅行业建议关注驰宏锌锗、中金岭南、兴业矿业。


查看本报告全文PDF

数据推荐

目标涨幅最大股

更多

股票简称 最新价 目标价 目标涨幅

机构强烈推荐股票

更多

股票简称 机构名称 评级类别 报 告
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐

机构给予买入评级板块

更多

板块名称 机构名称 报告时间 报 告
广发证券12-26
广发证券12-19
广发证券11-25
广发证券11-24
广发证券11-24

机构给予增持评级板块

更多

板块名称 机构名称 报告时间 报 告
财通证券12-29
国盛证券12-27
川财证券11-18
东吴证券11-15
中信建投11-04