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医疗保健:关注个股业绩确定性和成长性 荐6股

2018-02-28 类别:行业研究 机构:渤海证券 研究员:任宪功

[摘要]

投资要点:


行业要闻1.人社部公布按病种付费病种推荐目录2.港交所上市新规:未盈利或未有收益生物科技公司可申请上市3.日本盐野义制药重磅抗流感药获批公司公告1.多家上市公司发布2017年度业绩快报2.九洲药业发布2017年度年报3.亚太药业发布2017年度业绩快报,签署投资合作框架协议4.司太立签署重大资产重组框架协议市场行情回顾近5个交易日沪深300指数上涨3.13%,申万医药生物指数上涨3.68%,跑赢沪深300指数。子行业全部以上涨报收,化学制药行业上涨2.89%,医疗服务行业领涨。截至2月27日,申万医药生物行业市盈率(TTM整体法,剔除负值)为34.31倍,化学制药行业市盈率为34.87倍;相对于全体A股(剔除银行股)市盈率的溢价率分别为36.58%和38.81%。个股涨跌幅方面,鲁抗医药、尔康制药和海辰药业涨幅居前;华仁药业、哈药股份和新华制药领跌。


投资策略在经历了前期的大跌之后,市场展开了反弹,医药行业也呈现出普涨格局。


近期已有多家上市公司披露2017年度业绩快报,未来两个月将进入年报披露期。我们认为,现阶段业绩将成为市场关注的焦点,年报业绩确定性强,估值合理,未来业绩仍具有较好成长性,有望迎来政策(针对通过一致性评价品种的优惠政策落地、创新药审评加速和投资回报率提升)和业绩双重利好的公司值得重点关注。在绩优白马股方面,继续推荐业绩确定性强,估值处在合理区间的标的,如华东医药(000963)(积极布局基层市场,受益于分级诊疗政策;新进入全国医保品种有望逐步放量;产品线不断丰富,引进口服GPL-1激动剂,DPP-4抑制剂获批临床)、华润双鹤(600062)(输液业务回暖,匹伐他汀和复穗悦新进入全国医保)和信立泰(002294)(氯吡格雷75mg规格已通过一致性评价,进口替代加速;比伐芦定和阿利沙坦酯进入放量期;战略性布局生物药)。对于股价已经回调充分,估值与成长性匹配的中小盘个股也应当给予关注,如京新药业(002020)(核心品种稳健增长,瑞舒伐他汀顺利通过一致性评价)和凯莱英(002821)(CDMO行业龙头,产业链布局逐步完善;在建工程已陆续转固有望逐步释放业绩)。


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