信息科技：风险偏好有望继续上升 荐7股

2018-03-04 类别：行业研究 机构：国海证券 研究员：宝幼琛

[摘要]

投资要点：

上周回顾上周计算机板块（中信分类）上涨8.75%，涨幅排名位列29个行业中第1位，同期上证50下跌3.14%。2月以来成长股板块和上涨50板块分化现象延续。

本周观点国家顶层政策持续支持“新经济”。继工信部发布《国家制造强国建设领导小组关于设立工业互联网专项工作组的通知》，推动工业互联网概念股持续走强外，过去1周证监会表态对独角兽企业上市开辟快速通道，政协会议科技巨头表态考虑回归A股，此举预计将进一步整固科技板块市场向上走势，风险偏好有望继续上升。具体消息面为：

1.证监会对四大新兴行业的独角兽企业开辟了快速通道，决定对生物科技、云计算、人工智能、高端制造中的独角兽实行“即报即审”政策。

2.中国科技巨头都表态考虑回归A股。李彦宏称一直希望百度能够整体在国内上市；网易董事局主席丁磊表示当然会考虑回A股上市；搜狗总裁王小川表示搜狗有意愿回归A股，会跟着政策走；佳都科技董事长刘伟称其参股的“独角兽”企业当然想要在A股上市。

来自胡润研究院《2017胡润大中华区独角兽指数》，大中华区独角兽企业总数达120家，整体估值总计超3万亿。从行业维度看，来自于互联网服务及电子商务行业的独角兽最多，各有22家企业上榜，在14个行业中并列第一，互联网金融行业涌现出17家独角兽企业，前三大行业的独角兽占到上榜独角兽企业总数的50%。此外，文化娱乐、汽车交通和医疗健康也是大中华区独角兽企业较为集中的行业。

总结独角兽的公司的三个特征：

1、通常为行业第一的位置，至少在细分行业。格局大、优势大或构筑壁垒高。例如京东融资以后自建物流，完成了一件很“重”的事情。

2.所存在的市场份额内有大规模的现金流流动。即我们理解的市场空间及确定的变现途径。

3.产品具有较为显著的差异化和强大的替代性。