公用事业：治污攻坚战思路初现 荐8股

2018-03-18 类别：行业研究 机构：安信证券 研究员：邵琳琳

[摘要]

■环保：大环保走向大生态，治污攻坚战思路初现。国务院机构改革方案通过，生态环境部将组建，环保部职责扩容，便于统筹综合系统治理，新生态环境部统一了地上和地下、岸上和水里、陆地和海洋、城市和农村，统一了大气污染防治和气候变化应对，有利于进一步强化环境质量提升效果。环境治理逐步走向系统综合生态环境保护，大环保走向大生态，环保行业发展空间有望进一步拓展。污染防治攻坚战思路初现，环保部表示要围绕3个“三”：（1）围绕三类目标，生态环境质量改善、主要污染物总量减排、环境风险管控；（2）突出三大领域，大气、水、土壤；（3）强化三大基础，积极推动形成绿色发展方式和生活方式、加快加大生态保护和修复的力度、加快形成生态环境治理体系的现代化和治理能力的现代化。政府投资条例和PPP条例进入2018国务院立法计划，2017年PPP规范之年过后，PPP发展重心由量转向质，PPP立法完善有望为PPP后续实现可持续、高质量发展提供清晰指引。PPP项目库清库将于三月底完成，前期市场担忧情绪有望释放。环保板块目前PEttm在28x左右，处于三年来底部，建议把握环保板块估值修复机遇，聚焦业绩弹性潜力大的标的，推荐
【碧水源】
【博世科】
【铁汉生态】
【聚光科技】
【龙净环保】。

■公用：天然气进口大幅增长，提高供应能力和储气能力迫在眉睫，聚焦储气+气源端机遇。根据统计局数据，2018年1-2月份，天然气产量261.9亿立方米，同比增长4.9%，天然气进口1471万吨，连续5个月高速增长。能源结构转型、增加天然气消费为我国政策长期方向，加强供应能力和储气调峰能力迫在眉睫。两会期间，发改委表示未来要建立2亿方左右的调峰机制，政策规划明确，储气设施市场空间有望迅速释放，高集中度的市场格局使得龙头有望首先受益，建议关注LNG储气罐设备龙头
【中集安瑞科】和具备储气站总包能力的
【深冷股份】。天然气供应方面，预计天然气消费快速提升将带来天然气供应紧平衡，利好气源端企业，推荐
【中天能源】
【蓝焰控股】。此外，我们还推荐煤电灵活性调峰标的
【宝馨科技】。

■投资组合：
【聚光科技】+
【龙净环保】+
【中天能源】+
【蓝焰控股】

+
【碧水源】+
【博世科】+
【铁汉生态】+
【宝馨科技】。

■风险提示：政策推进力度不及预期、PPP订单释放不及预期。