新闻|股票|评论|外汇|债券|基金|期货|黄金|银行|保险|数据|行情|信托|理财|区块链|汽车|房产|科技|视频|博客
|直播|财道
|农金
股票首页 > 研究报告

乐普医疗:长期发展确定性高 增持评级

2018-03-20 类别:公司研究 机构:东北证券 研究员:崔洁铭

[摘要]

报告摘要:


乐普医疗发布2017年年报:实现营业收入45.38亿元,同比增长30.85%;归母净利润8.99亿元、扣非净利润8.53亿元,分别同比增长32.36%、28.60%。公司净利润受荷兰子公司ComedB.V.商誉减值1858.52万元影响,若剔除此损失,归母净利润为9.18亿元,同比增长35.10%。利润分配预案:拟每10股派发现金红利1.27元(含税)。


器械板块:支架稳定增长,体外诊断、外科产品迅速放量。医疗器械板块2017年实现营业收入25.21亿元,实现净利润6.44亿元,分别同比增长19.64%、16.84%。其中支架系统收入11.71亿元,同比增长21.40%,新一代Nano支架收入同比增长33.85%,占比提升至44.60%。


新产品双腔起搏器完成21个省级招标;全降解支架2018年有望上市。


公司新增签约基层医院合作介入导管室30家、已累计签约220家,实现设备及耗材营业收入4.84亿元,保持稳定增长。体外诊断业务收入2.78亿元,同比增长34.59%。外科器械实现营业收入2.21亿元,同比增长59.17%。受益于基层推广、体外诊断的快速增长以及心血管器械新产品的放量,预计未来器械板块仍将保持15%-20%的稳定增长。


药品板块:持续高增长,重磅产品空间广阔。2017年药品板块实现营业收入17.42亿元,实现净利润5.38亿元,分别同比增长50.76%和71.09%。公司药品定位基层,主打心血管用药,产品协同性较好,重磅产品氯吡格雷、阿托伐他汀钙分别中标28和23省市,实现销售收入6.80亿元和3.64亿元,分别同比增长53.94%和117.64%。公司后续产品众多,药品板块未来市场空间广阔。


收购新东港45%股权,业绩进一步增厚。公司拟公开发行可转债募集不超过10.50亿元,用于浙江新东港45%股权的收购。新东港2017年1-11月净利润1.26亿元,本次收购有利于公司整合资源、增厚利润。


预计公司2018-2020年EPS分别为0.66元、0.85元、1.08元,对应PE分别为49X、38X、30X,维持“增持”评级。


查看本报告全文PDF

数据推荐

目标涨幅最大股

更多

股票简称 最新价 目标价 目标涨幅

机构强烈推荐股票

更多

股票简称 机构名称 评级类别 报 告
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐

机构给予买入评级板块

更多

板块名称 机构名称 报告时间 报 告
广发证券12-26
广发证券12-19
广发证券11-25
广发证券11-24
广发证券11-24

机构给予增持评级板块

更多

板块名称 机构名称 报告时间 报 告
财通证券12-29
国盛证券12-27
川财证券11-18
东吴证券11-15
中信建投11-04