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深南股份:金融转型蓄势待发 强烈推荐评级

2018-03-27 类别:公司研究 机构:方正证券 研究员:马军

[摘要]

1.事件:2017年公司净利润767万元,通过上半年剥离和通讯相关的资产和债务,实现了归属上市公司股东的净利润的由负转正。


2.实现由通讯到金融转型,提高资本的效率,资产结构大幅改善:通过出售通讯业务的相关资产,负债率大幅降低并加速了现金流进入,为公司未来发展打下基础。


3.公司业务布局逐步清晰,主营业务由原来的通讯行业变更为商业保理、融资租赁等业务:公司通过不断拓展新的业务模式,积极筹建优质业务团队,新业务规模已逐步凸显。


4.积极寻找优质标的,利用外延并购提高公司竞争力:持续收购多家子公司,增强其在商业保理、融资租赁、资产管理等业务的竞争力。


5.大股东数十亿增持,彰显发展信心:公司第一大股东及实际控制人周世平从2017年11月1日~2018年2月7日期间增持公司股份,从13.33%累计增持到31.08%。


6.主营业务仍处于投资布局阶段未来金融业务业绩弹性值得期待。


7.盈利预测与投资建议:


看好公司产业+金融战略布局,预计公司2018年-2020年EPS0.57、0.72、0.87,对应现价PE20.76、16.4、13.5倍,给予“强烈推荐”评级。


8.风险提示:金融业务发展不及预期;政策监管风险

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