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公用事业:第二轮环保督察三年后有望实现全覆盖 荐8股

2018-04-01 类别:行业研究 机构:安信证券 研究员:邵琳琳

[摘要]

■环保:23号文补齐PPP资金供给侧监管,第二轮环保督察三年后有望实现全覆盖。财政部发布财金201823号文,要求国有金融企业除购买地方政府债券外,不得直接或间接为地方政府及其部门提供任何形式的融资,不得提供债务性资金作为地方建设项目、PPP项目资本金。在PPP方面,23号文要求,国有金融企业应以PPP项目规范运作为融资前提条件,对于未落实项目资本金来源、未按规定开展“两评”的,“两评”等相关信息没有充分披露的PPP项目,不得提供融资。2017年出台的PPP规范文件重点在于规范融资主体的行为,而23号文从资金供给侧的角度,强化对国有金融机构对PPP融资的约束,与之前规范文件双管齐下,多方面堵住地方借PPP进行变相融资的漏洞,形成PPP全方位监管。财政部92号文规定的清库完成时间为3月底,根据财政部数据,17年9月以来出库项目多数处于识别、准备阶段,对上市公司在手订单影响较小。防范化解重大风险为三大攻坚战之首,预计规范成为未来PPP政策的主旋律,长远利好PPP健康可持续发展,大环境利好技术实力、项目运营能力突出的民营企业,推荐在手订单充足的环保、园林企业
【碧水源】
【博世科】
【铁汉生态】,建议关注
【国祯环保】
【东方园林】。生态环境部近期介绍将用三年左右时间,完成第二轮中央环保督察全覆盖,环保风暴有望持续,推荐
【龙净环保】
【聚光科技】。


■公用:持续把握天然气产业链储气+气源相关机遇。长期看好政策推动天然气消费提升,看好天然气产业链发展。天然气储气设施建设迫在眉睫,据中国能源报报道,发改委牵头编制的加快储气能力建设责任书(征求意见稿)要求,2020年底前,上游气源企业要形成不低于年合同销量10%的储气能力,城市燃气企业和不可中断大用户要形成不低于年用气量5%的应急储气能力。我们推算整个LNG储罐市场在2018-2020年的市场空间预计可达1000-1500亿元,建议重点关注
【中集安瑞科】
【深冷股份】。气源方面,我们认为未来国内天然气供需仍将维持紧平衡,气源端有望迎来量价齐升,推荐推荐打造天然气全产业链的
【中天能源】,推荐国内煤层气开采领先企业
【蓝焰控股】。此外,推荐火电灵活性调峰标的
【宝馨科技】。


■投资组合:
【碧水源】+
【博世科】+
【铁汉生态】+
【聚光科技】+
【龙净环保】+
【中天能源】+
【蓝焰控股】+
【宝馨科技】。


■风险提示:政策推进力度不及预期、PPP订单释放不及预期。


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