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建材:合规PPP项目有望成为基本建设主要供给 荐8股

2018-04-01 类别:行业研究 机构:安信证券 研究员:苏多永

[摘要]

■事项:据财政部网站消息,近日财政部印发了《关于规范金融企业对地方政府和国有企业投融资行为有关问题的通知》(财金201823号)(以下简称“23号文”),对国有金融企业支持地方基础设施和公共服务领域建设中若干问题提出了十七条具体意见,主旨为督促金融企业加强风险管控和财务管理,规范金融企业对于地方政府和国有企业的投融资行为,防范和化解地方债务风险。


■“组合拳”防范化解地方债务风险,聚焦地方项目投融资“资金供给端”监管:自2014年修订的《预算法》和《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》(43号文)实施以来,地方各级政府加快建立规范的举债融资机制。此后财政部及相关部委单独或联合陆续发布《关于进一步规范地方政府举债融资行为的通知》(50号文)、《关于坚决制止地方以政府购买服务名义违法违规融资的通知》(87号文)、《关于进一步增强企业债券服务实体经济能力严格防范地方债务风险的通知》(194号文)等系列文件,不仅对地方政府违法违规融资途径进行了全面清理制止,也对地方政府在PPP模式下以“固定回报承诺、回购安排、明股实债等方式承担过度支出责任”等违法违规变相举债行为进行了纠偏。此次23号文主要精神与此前系列文件一脉相承,仍是强化中央严防地方债务风险的总方针。相较于此前着力于地方建设投融资“项目端”的监管,23号文更集中于“资金端”的监管,与资管新规相呼应,增加了对于投资基金、资产管理业务、政策性开发金融、金融中介业务等此前未提及或未明确要求的详细约束,旨在从资金供给维度封住地方政府扩张隐性债务的监管漏洞。


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