新闻|股票|评论|外汇|债券|基金|期货|黄金|银行|保险|数据|行情|信托|理财|区块链|汽车|房产|科技|视频|博客
|直播|财道
|农金
股票首页 > 研究报告

宜通世纪:平台业务迎双重利好 强烈推荐评级

2018-04-09 类别:公司研究 机构:方正证券 研究员:马军

[摘要]

业绩维持快速增长态势,毛利率基本保持稳定。传统主业+战略新兴业务驱动公司业绩保持快速增长,公司以物联网、智慧医疗和大数据为核心的新业务发展战略成效初显,物联网和医疗设备及服务业务对公司增量营收的贡献比重已经超过50%。毛利率方面,公司传统业务毛利率由21.9%下降至20.2%。医疗设备及服务业务的毛利率高于公司原有业务的整体毛利率,营收占比约14%,综合各业务的毛利率变动情况,2017年整体毛利率基本保持稳定。


联通参股基本立子,资源互补推动立子云进入发展新阶段。参股基本立子在一定程度上反映出中国联通对于立子云商业模式和盈利前景的认可和高预期,同时使公司能够进一步借助联通在电信网络、行业资源、客户存量等方面的优势提高自身的盈利水平,充分实现优势互补、互利共赢。


阿里进军IOT利好产业发展,公司平台业务有望加速增长。由于物联网涉及众多细分垂直领域,阿里在完善行业基础架构的同时,需要寻找合作伙伴共同实现解决方案的落地,进而带动全产业链的发展,公司CMP和AEP平台业务均有望受益。


传统业务市占率稳步提升,毛利率止跌企稳有望恢复增长。在运营商资本开支下降、市场竞争加剧的影响下,公司传统业务营收规模仍然在增长,市占率稳步提升。公司原有项目大部分来自移动,随着和联通合作日益紧密,有望斩获更多来自联通的订单。2019年5G提前商用,传统业务也有望保持稳定增长的态势。


盈利预测与投资建议:我们预计公司2018~2019年可实现的归母净利润分别为3.05亿元和4.20亿元,维持“强烈推荐”评级。


风险提示:传统业务毛利率下降风险;物联网业务发展不及预期;并购标的无法完成业绩承诺的风险;市场系统性风险。


查看本报告全文PDF

数据推荐

目标涨幅最大股

更多

股票简称 最新价 目标价 目标涨幅

机构强烈推荐股票

更多

股票简称 机构名称 评级类别 报 告
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐

机构给予买入评级板块

更多

板块名称 机构名称 报告时间 报 告
广发证券12-26
广发证券12-19
广发证券11-25
广发证券11-24
广发证券11-24

机构给予增持评级板块

更多

板块名称 机构名称 报告时间 报 告
财通证券12-29
国盛证券12-27
川财证券11-18
东吴证券11-15
中信建投11-04