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汽车:新能源汽车产销大增 荐5股

2018-04-12 类别:行业研究 机构:渤海证券 研究员:郑连声

[摘要]

事件:


近日,中国汽车工业协会发布2018年3月汽车工业经济运行情况。


点评:


汽车市场增长乏力,新能源汽车产销大增3月,汽车产销分别完成262.8/265.6万辆,同比增长1.2%/4.7%,环比增长54.1%/54.7%;本年累计产销量分别为702.2/718.3万辆,同比增长-1.4%/2.8%,低于2017年同期9.4和4.2个百分点,可以看出在购置税优惠政策正式退出以及去年底透支部分市场需求的情况下,今年汽车市场面临较大增长压力。


1)乘用车市场表现较弱,SUV增速收窄。3月,乘用车产销完成219.9/216.9万辆,同比增长0.5%/3.5%,环比增长52.8%/47%(主要是2月春节假期影响);本年累计产销量分别为596.9/610万辆,同比增长-2.3%/2.6%,其中轿车同比增长-5.8%/0.8%,SUV同比增长7.1%/11.3%,SUV增速有所收窄,MPV同比下降16.5%/13.9%,交叉型同比下降37.1%/37.2%。


2)客车增速转正,货车仍表现较好。3月,商用车产销分别完成42.9/48.8万辆,同比增长4.6%/10.5%,环比增长61.2%/101.5%;本年累计产销量分别为105.3/108.3万辆,同比均增长4.1%,其中客车产销完成9.9/9.7万辆,同比增长4.8%/2%,主要受新能源客车增长拉动,货车产销完成95.5/98.5万辆,同比增长4%/4.3%,表现较好。


3)新能源汽车产销大增。3年,新能源汽车产销均完成6.8万辆,同比增长105%/117.4%;本年累计产销量分别为15/14.3万辆,同比增长156.9%/154.3%,保持较高增速,我们分析原因主要有三点:一是补贴车型目录没有推倒重来,而且还及时延续更新,从而能够保证车企确定拿到补贴资金;二是设置过渡期有助于老车型及时消化库存;三是同期基数低。


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