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汽车:五年取消汽车行业股比限制 整体投资逻辑不变

2018-04-24 类别:行业研究 机构:山西证券 研究员:平海庆

[摘要]

市场回顾上周(20180416-20180422)沪深300下跌2.85%,创业板指数下跌2.15%。


汽车(中信)行业下跌5.14%,在中信29个行业中排名第29位。从细分行业来看,7个子行业(中信三级)全部下跌,其中乘用车板块以5.45%的跌幅领跌。汽车行业相关的12个概念板块上周全部下跌,其中吉利概念板块跌幅最大,为7.30%。从个股来看,剔除已经完成重大资产重组且主营业务发生变更的贝瑞基因,汽车(中信)行业总共有175只个股,上周仅有10只个股实现正收益。其中,金龙汽车以4.83%的涨幅领涨,双林股份以19.85%的跌幅领跌。


行业动态新车上市(详细内容见正文)行业要闻:1)大众ElectrifyAmerica与四家供应商共同打造充电网络;2)发改委:五年全部取消汽车行业股比限制;3)广州发布汽车产业2025战略规划;4)重庆发放首批自动驾驶路测牌照,百度为首批获牌企业。


重要上市公司公告(详细内容见正文)投资建议发改委提出五年取消汽车行业的股比限制,我们认为:一是在燃油车项目批准受限的大环境下,国内车企合约年限和销售渠道优势会帮助国内车企降低影响,获得缓冲时间提高自身技术优势和市场份额;二是行业有序开放使得消费者福利提升,有利于行业规模进一步扩大,为零部件供应商带来机会,加速国产替代的实现。


在此情况下,汽车行业整体投资逻辑不变,投资应以优质个股为主:一方面,围绕业绩稳定增长、市占率持续提升的大市值白马股;另一方面,聚焦技术壁垒较高、有望实现国外替代的优质成长股。


风险提示汽车行业政策大幅调整;汽车销量不及预期;上游原材料价格大幅波动;股市震荡风险。


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