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公用事业:天然气消费旺季更旺 荐4股

2018-05-06 类别:行业研究 机构:安信证券 研究员:邵琳琳

[摘要]

■多因素共振,天然气消费“旺季更旺”:根据国家发改委统计数据,2018年3月,我国天然气表观消费量为214.9亿方,同比增长11.7%;一季度累计表观消费量为690.0亿方,同比增长17.4%。主要推动因素是煤改气稳步推进,1季度大面积雨雪降温天气,带动民用气和工业用气增长,此外,替代燃料价格保持高位,提高天然气竞争力。


■天然气产量稳步增长,占消费量比重接近2/3:根据国家发改委统计数据,2018年3月,我国完成天然气产量135.2亿立方米,同比增长0.4%,一季度累计产量为402.0亿立方米,同比增长4.2%。国产气占表观消费量的比重为62.9%,较2017年有所下降。


■受天然气需求拉动,LNG进口量增势迅猛,PNG进口量稳步提升:


2018年3月,我国天然气进口量为596.0万吨,同比增长39.0%;一季度累计进口量为2062.0万吨,同比增长37.3%。3月进口天然气中,LNG进口量为325.0万吨,占比54.5%,同比增长63.9%,PNG进口量为271.0万吨,占比45.5%,同比增长17.9%。


■随着供暖季的结束,4月份国内LNG价格小幅下降:以卓创资讯标杆价为基准进行分析,国内LNG价格从3月末的3953元/吨下降到3567元/吨,环比跌幅10.8%。价格下跌原因主要在于,北方地区供暖季相继结束,下游需求逐步回落,加之北方地区工厂大范围开工,市场供应呈增长态势。


■国际天然气价格总体稳定,美国气价优势进一步凸显:截至2018年4月26日,纽约天然气现货价格为2.71美元/MMBtu,同比增长6.3%,环比增长6.3%,亨利港天然气现货价格为2.79美元/MMBtu,同比下降7.6%,环比增长9.0%,伦敦天然气期货价格为7.23美元/MMBtu,同比增长42.9%,环比增长7.9%,亨利港天然气期货价格为2.82美元/MMBtu,同比下降10.2%,环比增长7.6%。


■预计2018年天然气消费量将达2600亿立方米,对外依存度升至40%:


随着我国加快推动能源生产和消费革命,新型城镇化进程不断提速和煤改气稳步推进,天然气消费量有望持续增长。我们预计2018年全国用气量将达到2600亿立方米,天然气占一次能源消费量的比重在7.5%左右。进口气大幅增长,天然气对外依存度升至40%。


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