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*ST三泰:未来值得期待 推荐评级

2018-06-04 类别:公司研究 机构:东兴证券 研究员:叶盛

[摘要]

事件:


2018年5月31日,公司表示目前小黄筒已在上海、成都、重庆、广州、北京试点运营,中邮速递易目前也在积极探索共同配送业务。


中邮速递易已于2018年4月召开战略启动会,制定了计划和目标。


后期中邮速递易会结合市场和公司具体情况,全力推动目标落实。


主要观点:


1.公司成功摘帽,轻装上阵公司2017年扭亏为盈,成功摘帽。根据公司一季报,公司在手现金充足,接近20亿元。充足的现金为其战略转型及新业务拓展提供支持,未来值得期待。


2、速递易业务将进一步整合中邮集团在取得速递易控股权后,预计将进一步整合旗下快递柜业务,将速递易业务做大做强。公司持有速递易34%的股份,将能享受速递易价值提升。


3、公司金融外包服务保持稳定公司全资子公司维度金融主要从事金融服务外包业务,经过10余年的发展,已是国内领先的金融外包提供商,在部分细分领域处于市场龙头地位,业务预计将保持稳定。


结论:


公司是国内金融外包和快递柜龙头,在手现金充足,未来发展值得期待。我们预计公司2018-20年收入分别为7.3亿元,8.8亿元和10.5亿元,对应EPS分别为0.08元、0.09元和0.11元,目标价5.05元,维持“推荐”评级。


风险提示:


1、传统业务下降的风险;2、速递易持续亏损的风险;

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