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汽车:市场表现不佳 中美贸易战加剧

2018-06-20 类别:行业研究 机构:山西证券 研究员:平海庆

[摘要]

市场回顾上周(20180611—20180617)大盘整体表现不佳,沪深300下跌0.69%,汽车(中信)行业下跌1.49%,在中信29个行业中排名第10位。从细分行业来看,汽车行业的7个子行业(中信三级)涨跌差异较大,其中专用汽车板块以1.39%的涨幅领涨,客车板块以3.67%的跌幅领跌。汽车行业相关的12个概念板块涨跌(特斯拉、智能汽车、汽车后市场、锂电池、共享汽车、传感器、新能源汽车、燃料电池、充电桩、吉利概念、乙醇汽油、参股宁德时代)呈现不同程度下跌,其中锂电池板块以6.28%的跌幅领跌,报3816.59点。从个股来看,剔除已经完成重大资产重组且主营业务发生变更的贝瑞基因,汽车(中信)行业总共有177只个股,上周30只个股实现正收益。其中,亚夏汽车以33.13%的涨幅领涨,伯特利以18.96%的跌幅领跌。


行业动态新车上市(详细内容见正文)行业要闻:


1)汽车自驾营地规范出台,力推PPP模式;2)3000亿元国家级战略性新兴产业发展基金投向新能源汽车等8个产业;3)国标委发布《燃料电池堆安全要求》,涉及4项新能源汽车领域国标;4)我国保险行业首次发布三项汽车维修市场标准;5)商务部宣布对美国进口车加税。


重要上市公司公告(详细内容见正文)投资建议上周汽车行业市场表现低迷,中美贸易战加剧,6月16日,经国务院批准,国务院关税税则委员会发布公告决定,对原产于美国的659项约500亿美元进口商品加征25%的关税,其中对农产品、汽车、水产品等545项约340亿美元商品自2018年7月6日起实施加征关税,我们认为这一举措下美系进口车的市场份额可能被其他车系瓜分,短期内拉升日德系车的进口量。


汽车行业增速放缓,落后产能逐步出清,行业集中度有望提高,行业竞争不断加剧,在这种情况下建议关注业绩稳定增长、市占率持续提升的大市值整车龙头和技术壁垒较高、有望实现国外替代的汽车零部件优质供应商。


风险提示:汽车行业政策大幅调整;汽车销量不及预期;上游原材料价格大幅波动;中美贸易战引发的不确定性风险。


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