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信息科技:邮科院与电科院正式合并 电信设备制造商第三极

2018-06-27 类别:行业研究 机构:方正证券 研究员:马军

[摘要]

1、事件:邮科院与电科院正式合并。6月27日,国资委公告,同意武邮院电科院实施联合重组。两家公司并入新成立的中国信科集团。


2、烽火、大唐母公司正式合并,中国信科集团有望成为5G时代综合设备商强有力竞争者:邮科院在光通信领域(光纤光缆、光通信设备、光芯片等领域)技术突出,电科院集成电路以及无线通信领域储备丰富,集团层面重组有利于产业互补性提升。


3、投资建议:我们认为,5G时代中国信科集团有望成为和华为、中兴、诺基亚和爱立信等一样的综合设备制造商。


中国信科集团总部设在湖北武汉,我们判断烽火通信有望在外来获得集团层面更多的资源支持。


另外,随着数据流量持续高速增长,光通信行业5G前期仍然有望维持增长,加之烽火星空网络信息安全业务需求旺盛,我们认为烽火通信业绩确定性高,我们预计18年归母净利润9.76亿,对应2018年估值26.3倍,持续强烈推荐。


同时建议关注集团旗下光迅科技、大唐电信、高鸿股份、长江通信、理工光科等上市公司。


4、风险提示:国企改革不急预期;运营商光通信资本开支不及预期

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