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信息科技:业绩有望走出底部 荐13股

2018-07-16 类别:行业研究 机构:方正证券 研究员:马军

[摘要]

1、中兴通讯正式解禁,短期关注公司新管理团队战略、现金流、海外业务、员工流失情况、后续研发进展等情况;公司为数不多能够提供5G端到端解决方案的厂商,长期看公司5G领域长期竞争优势仍然具备。


2、我们预计18年下半年运营商相关停滞的集采将会顺利进行,通信设备产业链相关公司有望率先受益,烽火通信、光迅科技等下半年受运营商资本开支向好影响,业绩具备边际改善基础。


2019年在流量快速增长以及三大电信运营商竞争压力下,资本开支增长将会是大概率,2020年随着5G商用开始,通信板块业绩进入释放期。


目前通信板块处于预计及行业最底部时刻,建议加大关注及配置。


3、本周观点及推荐逻辑:


外部事件因素基本处于最坏预期中,行业整体估值处于8年均值以下水平。电信业在内中美科技产业将具备争议常态化、事件突发性等特点,资本市场深度波动化会成为明显特征。我们强调估值变化、业绩成长以及行业趋势三个指标,建议把握自下而上的选股机会。


4、推荐组合板块方面,我们看好包括网络信息安全、国产替代(中国软件),数据通信(紫光股份、星网锐捷),光通信(烽火通信、光迅科技),北斗(海格通信、北斗星通),物联网工业互联网(拓邦股份、金卡智能、高新兴、世纪鼎利)、CDN云计算(网宿科技、天源迪科)、面板(TCL集团)等有利于产业升级、消费扩大以及自主可控等产业的龙头公司和关键链条公司。


本周重点推荐烽火通信、航天信息、紫光股份、TCL集团、中国联通、网宿科技、星网锐捷、金卡智能、世纪鼎利、拓邦股份、光迅科技、亿联网络、天源迪科等公司,建议关注海能达、中国软件、高新兴、爱施德、海格通信、北斗星通等。


5、风险提示:国企改革不及预期;5G商用进程不及预期;北斗导航、卫星通信推进不及预期;中美贸易冲突升级

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