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煤炭石油:京津冀焦炭环保组合拳 荐3股

2018-08-03 类别:行业研究 机构:安信证券 研究员:周泰

[摘要]

■事件:近日,《京津冀及周边地区2018-2019年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案(征求意见稿)》发布(以下简称《意见稿》),其中钢铁、焦化、铸造行业实施部分错峰生产。


点评■与去年政策相比,今年的环保限产政策更加差异化与严格化:一方面,钢铁产能限产50%重点城市增加天津、邢台,其他非重点城市限产比例也明确为30%。限产计量标准,除维持以高炉生产能力计,增加配套烧结、焦炉等设备同步停限产要求;另一方面,对带环保达标的企业更加差异化,环保达标免错峰,“有组织排放、无组织排放和大宗物料及产品运输等全面达到超低排放要求的可不予错峰,但橙色及以上重污染天气预警期间仍需限产50%,仅部分生产工序和环节达到超低排放要求的,仍纳入错峰生产实施方案,按照排放绩效水平实施差异化错峰。”另外,今年限产时间从10月1日开始,较去年的供暖期开始(11月15日)限产时间多了45天左右。


■秋冬季焦炭限产33%,基本与去年持平:据《意见稿》,“秋冬季期间,焦化企业出焦时间延长至36小时以上;焦炉炉体加罩封闭、配备焦炉烟囱废气脱硫脱硝装臵且达到特别排放限值的,可不予错峰”。延长出焦时间至36个小时相当于限产33%,基本与去年相同,则测算从2018年10月1日至2019年3月31日合计影响焦炭产量约1440万吨,影响生铁产量约4620万吨,对应焦炭需求1571万吨。


■如限产范围扩大至汾渭平原,则焦炭供给收缩幅度将大于需求:值得注意的是,前期发布的《打赢蓝天保卫战三年行动计划》将污染治理重点区域除京津冀以外扩大至汾渭平原、以及长三角,假设限产范围扩大至全部重点区域,按同样的限产时间与限产幅度测算,影响焦炭供给量3830万吨,影响生铁产量5623万吨,对应焦炭需求1911万吨,则供给收缩幅度远超过下游需求萎缩幅度。


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