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媒体:流媒体音乐衍生千亿市场 荐1股

2018-10-12 类别:行业研究 机构:国海证券 研究员:谭倩

[摘要]

投资要点:


互联网巨头与专业流媒体音乐公司抢占流媒体音乐赛道。2018上半年全球流媒体市场付费订阅用户总数约2.3亿,同比增加37.72%,同期,全球流媒体音乐订阅用户收入34.98亿美元。全球流媒体音乐用户订阅市场份额占比中,Spotify(专业流媒体音乐公司代表)以36%占比位列第一,付费用户8300万;AppleMusic(互联网巨头代表)占比19%,付费用户4350万;腾讯音乐TME以8%市场份额位列第四。海外看,卫星广播巨头SiriusXM拟收购流媒体音乐公司Pandora,打造全球音频娱乐公司龙头。全球流媒体音乐头部公司Spotify与尼尔森合作,并携手三星加大智能设备市场渗透。互联网巨头与专业流媒体音乐公司抢占流媒体音乐赛道。


中国在线音乐泛娱乐市场2023年有望达到2152亿元,3.9%的低付费率及版权市场改善助推中国在线音乐泛娱乐市场增长。2017年中国在线音乐泛娱乐市场总收入约330亿元,预计2023年将增长至2152亿元,2017-2023年复合增速约为36.7%;其中,2017年中国在线音乐服务市场总收入约44亿元,预计2023年将增长至367亿元,2017-2023年的复合增速将达到42.41%;中国在线卡拉OK及以音乐为中心的流媒体服务整体市场规模在2017年约220亿元,预计2023年将增长至1305亿元,2017-2023年复合增速将达到34.6%。需求端,2017年中国的在线音乐付费率3.9%,预计2023年将达到28.7%,增量付费用户有望来自“Z“世代用户(中国互联网原始居民为优质内容付费意愿较高且带来粉丝经济),2017年中国在线音乐用户19岁以下占比45.4%,助推中国长尾音乐娱乐内容市场发展。


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