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医疗保健:创新药迎大利好 荐3股

2018-10-14 类别:行业研究 机构:长江证券 研究员:高岳

[摘要]

报告要点上周事件点评10月10日,国家医保局发布《关于将17种抗癌药纳入国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录乙类范围的通知》,正式将阿扎胞苷等17种药品纳入《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录(2017年版)》乙类范围,并确定了医保支付标准。


对于本次谈判结果,我们认为:1)创新药医保支付有望进入动态调整时代,中国创新药医保支付有望和欧美接轨,创新药产业迎来大利好;2)虽然本次谈判产品中多数为进口创新药,但是对国产创新药并不存在压制;3)创新药不断进入医保,医保资金使用结构的调整或将使得仿制药价格不断承压。


我们认为,未来创新药医保准入谈判或将成为常态,国产创新药进入医保的速度有望加快,继续重点看好创新药及其配套产业链的发展。


本周核心观点本周医药板块TTM市盈率为25倍,2018年预测市盈率为24倍,板块估值处于较适宜水平。我们继续重点看好医药板块的投资机会。其中:


医药工业领域,我们重点看好:1)创新药及其配套产业链,推荐创新药龙头及CMO、CRO等创新药受益标的;2)优质专科药企业,重点推荐普利制药、通化东宝、恩华药业等。


在其他细分领域中,我们认为:1)药店、医疗服务等领域的高景气有望长周期维持,股价有望延续良好表现。继续重点看好;2)医药流通、中药OTC等板块前期涨幅较小,仍然具备较好估值安全边际和稳健收益空间。


上周行情回顾上周医药生物(申万)指数下跌9.94%,在申万一级行业中排名第15位,分别跑输沪深300指数及上证综指2.14pct、2.34pct。


具体到个股层面来看,剔除次新股,上周板块涨幅前三个股为天宇股份(+21.57%)、银河生物(+18.33%)及美诺华(+16.89%),跌幅前三个股为华海药业(-40.98%)、迪瑞医疗(-28.86%)、紫鑫药业(-24.68%)。


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