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工业综合:军工股持仓集中度持续提升 荐5股

2018-10-28 类别:行业研究 机构:广发证券 研究员:胡正洋

[摘要]

我们根据广发军工数据库100支军工股,统计了主动型公募基金对军工板块的重仓股持仓情况。(本报告统计的主动型公募基金包括非指数型股票基金、偏股混合型基金、灵活配置型基金)。


核心观点:


公募基金加仓军工股,持仓比例仍低于2018Q1公募基金2018Q3持有军工股144亿元,较2018Q2增加20亿元;军工股持仓比例为2.18%,相较于2018Q2提高0.45个百分点;同期A股总市值减少3.08%,军工股总市值减少0.24%,公募基金重仓持股总市值下降7.73%。2018Q3,公募基金加仓军工股,但低于2018Q1的持仓比例2.29%,从历史来看,公募基金持仓比例仍然处于2013Q4以来的低点。


公募基金军工股持仓集中度持续提升,集中持有军工龙头公司2018Q3,军工集团上市公司在公募基金持仓中的市值占比由2018Q2的74%提升至84%,同期军工集团上市公司在军工股中的市值占比提高3个百分点。前十大个股市值占军工股持仓市值的77%,环比提升11个百分点,军工股持仓集中度持续提升。


投资建议从基本面看,二季度以来行业订单、资产证券化、改革进度全部处于边际改善阶段;从已公告的三季报来看,三季报基本延续了中报行业改善趋势,较多配套类公司收入利润持续超预期。


在当前市场风险偏好下,具有较好基本面和行业空间的龙头公司仍将是市场的关注重点,重点推荐中航机电、内蒙一机、中航沈飞、航天电器、中航光电。


军船维持批量下水态势,民船下游行业持续复苏,板块进入中长期时点,船舶制造板块具备投资价值,重点推荐中国动力、中船防务、湘电股份。


风险提示行业估值过高,相关政策出台时间低于预期,资产证券化存在较大不确定性,国际局势变化具有不可预知性。


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