新闻|股票|评论|外汇|债券|基金|期货|黄金|银行|保险|数据|行情|信托|理财|区块链|汽车|房产|科技|视频|博客
|直播|财道
|农金
股票首页 > 研究报告

地产:按揭环境好转 荐7股

2018-10-28 类别:行业研究 机构:平安证券 研究员:杨侃

[摘要]

本周观点:近期走访了苏州和杭州市场,尽管两地冷暖不一,但整体来看均呈现降温趋势,随着年末供应高峰及开发商回款压力,预计楼市压力将进一步加剧。但从按揭环境来看,杭州首套利率较此前已略有回落,且放款速度有所加快。我们认为楼市降温有望改善政策预期、而按揭环境改善降低购房者成本,提升购房者入市热情。在市场整体风险偏好较低的背景下,龙头房企无论估值、业绩及股息率均具备吸引力,叠加政策预期及按揭环境的改善,配置价值将持续凸显。建议关注:1)土储充足及融资占优、市占率持续提升的低估值龙头万科、保利、招商、金地等;2)布局核心城市及其周边的高成长个股新城、荣盛、阳光城等。


本周成交:成交环比上升,同比上升。本周重点城市成交46264套,环比升6%,同比升2%,低于2017年周均0.7%,2018年日均成交环比降10.6%;其中一线城市环比升1%,二线城市环比升31%,三线城市环比降9%。推盘量环比上升,去化率环比上升。上周(10.15-10.21)重点城市新开盘59个项目,推出房源15528套,环比升33.8%,高出2017年周均值80.4%。平均去化率74%,环比升4个百分点。一手商品房10月日均成交:环比下降,同比下降。截止10月27日,重点城市日均成交套数环比降11%,同比降2%。其中一线城市环比降39%(同比升4%),二线城市环比降8%(同比降9%),三线城市环比降1%(同比升4%)。19城二手房挂牌套数周环比升1.7%。10月27日19城二手房挂牌57.2万套,环比升1.7%。深圳升3.1%,北京升1%,上海降2.4%。


本周动态:近期走访了苏州、杭州楼市及主流开发商。平安观点:城市差异明显,整体呈现降温。苏州楼市9月中旬尤其是国庆后降温明显,新楼盘去化率20%以下,国庆后来访量下降30%以上,大多项目首开推300套,蓄客仅几十组。杭州楼市尽管好于苏州,主城区去化率90%以上,临安、富阳60%以上,但亦呈现降温趋势,新房弃购数及中签率逐步上升,购房者更理性更注重性价比。随着年末推盘高峰来临,供给增长或进一步加剧楼市压力。限价整体严格,土地市场流拍率上升。随着前期高价地逐步入市,苏州限价略有松动,但最高备案仍难以突破4万/平米,加推很难突破上批次备案价与成交价低值;杭州限价依旧执行严格,限价带来的一二手房价格倒挂亦是导致部分新盘去化率高企的重要原因。随着楼市降温及资金端偏紧,土地市场亦呈现降温趋势,苏杭部分区域地价均较高点有所回落,房企拍地热情亦有所下降,预计年内房企拿地仍将趋于谨慎。按揭利率略有松动,后续有望持续改观。苏州首套利率上浮25%及以上,放款周期一个半月以上,整体依旧较紧;但杭州首套利率上浮15-20%,较此前上浮20%以上已略有回落,放款周期一个月左右,考虑多次降准后银行相对宽松,且首套按揭利率已处于高位,未来有望逐步改善。


风险提示:1)目前按揭利率连续21个月上行,置业成本上升或带来购买力恶化风险进而影响行业销售表现;2)2018年将迎来房企偿债小高峰,若销售回款亦恶化,且银行信贷依旧偏紧,不排除部分中小房企面临资金链风险;3)考虑多地实现限价政策,若限价无法突破,由于地价成本抬升,将导致板块未来利润率下滑风险。


查看本报告全文PDF

数据推荐

目标涨幅最大股

更多

股票简称 最新价 目标价 目标涨幅

机构强烈推荐股票

更多

股票简称 机构名称 评级类别 报 告
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐

机构给予买入评级板块

更多

板块名称 机构名称 报告时间 报 告
广发证券12-26
广发证券12-19
广发证券11-25
广发证券11-24
广发证券11-24

机构给予增持评级板块

更多

板块名称 机构名称 报告时间 报 告
财通证券12-29
国盛证券12-27
川财证券11-18
东吴证券11-15
中信建投11-04