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汽车:新车密集上市 行业竞争加剧

2018-11-05 类别:行业研究 机构:山西证券 研究员:平海庆

[摘要]

市场回顾上周(20181022—20181104)市场略有回暖,沪深300上涨3.67%,创业板上涨7.32%,中信一级29个行业中仅煤炭行业下跌(跌幅为0.86%),汽车行业上涨2.83%,在中信(一级)29个行业中排名第21位。


从细分行业来看,上周(20181022—20181104)7个子行业(中信三级)分化加剧,其中仅客车行业下跌,跌幅为3.82%,而卡车行业以6.84%的涨幅领涨。


从个股来看,剔除已经完成重大资产重组且主营业务发生变更的贝瑞基因,汽车(中信)行业上周165只个股实现正收益。其中,正裕工业以36.82%的涨幅领涨,宇通客车以7.72%的跌幅领跌。


截至2018年11月2日,汽车行业(中信一级)的PE(TTM)为14.86,新能源汽车的市盈率为13.25,PE(TTM)略有修复。


行业动态新车上市(详细内容见正文)行业要闻:


1)PSA集团与百度在自动驾驶领域达成战略合作;2)法拉第未来创始人之一尼克桑普森离职;3)福特汽车与百度启动自动驾驶联合测试;4)百度与一汽红旗联合宣布,2022年L4级别自动驾驶汽车将接受大范围客户预定。


重要上市公司公告(详细内容见正文)投资建议:从三季报情况来看,行业业绩分化严重,部分细分行业龙头表现突出,在高基数的情况下,仍然维持业绩的稳定增长,而汽车行业目前PE(TTM)位于历史中低位,基于低估值+优标的逻辑,建议投资者关注部分估值偏低、业稳定增长的细分行业龙头。


风险提示:汽车行业政策大幅调整;汽车销量不及预期。


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