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煤炭石油:动力煤价小幅回落 荐2股

2018-11-11 类别:行业研究 机构:广发证券 研究员:安鹏

[摘要]

本周市场动态:动力煤价小幅回落,焦煤价格创历史新高,焦炭价格完成第3轮提涨动力煤:11月9日秦港5500大卡动力煤平仓价报641元/吨,较上周下跌2元/吨,11月7日环渤海动力煤指数报价571元/吨,较上周持平。产地方面,本周主产地煤价稳中有降,其中山西各地普遍下跌5元/吨,陕西、内蒙古局部地区下降2-10元/吨;其他地区中安徽淮南5000大卡动力煤车板价上涨15元/吨、河北唐山4500大卡动力煤出厂价下跌2元/吨。本周动力煤市场略有回落,目前电厂需求仍相对一般,11月以来六大电厂平均日耗维持在50万吨左右,同比下降约7.7%,不过降幅仍有明显收窄(10月同比下降19.1%);不过生产也维持偏紧状态,10月底中央环保督察组展开第二批“回头看”,进驻包括山西、陕西、安徽、山东和贵州等主要产煤省在内的10个省份,安监和环保仍处于较严的状态。后期,动力煤将逐步进入采暖需求旺季,电厂日耗有望逐步回升,而上游增产相对较慢、进口也受到限制,不过目前港口和电厂库存处于相对高位(电厂存煤约30天),预计短期将压制煤价。


冶金煤和焦炭:港口方面,本周京唐港主焦煤价格为1820元/吨,上涨50元/吨。产地方面,其中山西吕梁柳林4号焦煤车板价上涨50元/吨,山西各地焦煤坑口价普遍上涨20元/吨,河北唐山、贵州水城、新疆乌鲁木齐等地上均涨50元/吨;本周产地喷吹煤价整体稳中有升,其中山西阳泉喷吹煤车板价、河北邯郸喷吹煤市场价分别上涨10元/吨、30元/吨。近期焦煤喷吹煤市场继续偏强运行,吕梁柳林4号焦煤和太原古交2号焦煤价格已创历史新高,一方面下游钢厂焦化厂整体开工率仍较高,补库积极,另一方面临近年末煤矿生产以保安全为主,安全、环保检查也较严格(山东地区部分涉及优质资源的矿井还未恢复正常生产),多数煤矿库存也维持低位运行,供给也较低;此外,前期国际煤价上涨后进口煤价优势大幅收窄,对国内煤价均有较好支撑。焦炭方面,近期焦炭市场处于紧平衡状态,目前下游钢厂焦炭库存仍处于合理库存之下,补库仍较积极,由于需求较好焦企库存持续处于低位,本周山西、河北、山东等地焦企落实第3轮提涨,10月以来山西、河北、山东等主产地焦炭现货价格累计上涨200-300元/吨,预计后期若环保执行超预期,焦炭价格有望继续上行。


无烟煤:本周产地无烟煤价整体平稳。近期受环保和安监影响,无烟煤煤矿普遍维持低位产量,而采暖季化工煤冶金煤采购积极性也较高,加上民用需求也较旺盛,也在一定程度上支撑无烟煤价格。


国际煤价:本周南非RB、欧洲ARA以及澳NEWC指数较上周分别下跌0.4%、下跌1.0%和下跌0.04%,澳风景煤矿优质主焦煤FOB报218.5美元,较上周不变。按照目前进口煤价测算,国外焦煤和动力煤价格较国内贵约44元/吨和便宜70元/吨。


运销数据:本周沿海运价指数上涨5.5%,各航线涨幅在1.4元至2.6元之间,本周秦港吞吐量51.4万吨,环比上涨7.2万吨或16.2%,秦港锚地船舶为39艘,较上周增加9艘。11月9日秦港库存549万吨,较上周上涨0.6%或3.5万吨,广州港库存229.3万吨,较上周下跌4.1%或9.7万吨。


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