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机械制造:智能家居成双11大赢家 看好新消费设备板块

2018-11-26 类别:行业研究 机构:国海证券 研究员:冯胜

[摘要]

投资要点:


市场表现:11月19日至11月23日,沪深300指数下降3.51%,机械设备行业指数下降4.29%,位于所有一级行业中的第11位。期内机械行业所有细分子行业中,表现最好的三个细分子行业分别是铁路设备、纺织服装设备、磨具磨料,期内涨跌幅分别为-1.16%、-1.28%、-3.07%;表现最差的三个细分子行业分别是仪器仪表、冶金矿采化工设备、环保设备,期内涨跌幅分别为-6.44%、-6.77%、-7.51%。


维持行业“中性”评级。从机械设备类公司已发布的三季度业绩预告来看,行业整体盈利正加速下滑,尤其是涉及政府扶持和下游行业景气度出现拐点的细分领域。本周机械行业整体估值水平有所上升,截止到11月23日,机械行业P/E(TTM)为24.45倍,与沪深300的P/E(TTM)之比为2.33x(前值为2.36x),维持行业“中性”评级。建议围绕下游景气度确定性上行的细分板块进行布局,比如油服设备、炼化设备、天然气管输设备、消费类设备;本周重点推荐服务机器人行业龙头——科沃斯,国产口腔CBCT龙头——美亚光电,国内动密封行业龙头——日机密封,国产GPU龙头——景嘉微,光伏电池片设备龙头——捷佳伟创。


油服装备行业:美钻井数四季度迄今累计增加22座,长期看好油服装备行业。美国油服公司贝克休斯公布数据,截至11月23日当周,石油钻井数下降3台至885台;天然气钻井数持稳于194台,总钻井数下降3台至1079台;第四季度以来已经合计增加22座。我们认为,石油供需处于紧平衡状态,近期原油价格大幅下挫,一方面是对于2019年全球经济增长放缓导致原油需求端疲软预期的反映,另一方面则是源于对于主要产油国限产不力的担忧。在油价疲软的背景下,我们认为国内政策相对刚性,7月份后能源安全战略重要性凸显,政策驱动下“三桶油”有望开启新一轮资本开支,看好“三桶油”旗下油服公司的业绩复苏。油服领域我们看好杰瑞股份,关注中海油服、海油工程、中油工程、*ST油服、石化机械、中曼石油、博迈科。


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