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汽车:车市下滑持续 荐2股

2018-11-25 类别:行业研究 机构:国海证券 研究员:周绍倩

[摘要]

投资要点:


本周观点更新:根据乘联会数据,11月第2周日均零售销量5.2万台,同比下降23%,累计前两周日均零售销量4.2万辆,同比下降32%;第2周日均批发销量5.7万辆,同比下降24%,累计前两周日均批发销量4.9万辆,同比下降31%。11月上半月零售批发端销量下滑明显,汽车行业整体四季度业绩压力较大。我们看好新项目拓展迅速、产品替代效应强的公司在弱市中取得远超行业的增速。


在持续一年的杀估值背景下,行业不少公司的成长性被抹杀,出现价值的低估,大方向上我们坚定的看好汽车行业正处于产业升级的初级阶段,升级领域涵盖乘用车、商用车及零部件公司,技术升级支撑行业长期发展,细分市场具有革命性机会,维持行业“推荐”评级。


本周重点推荐个股及逻辑:继续重点推荐产品结构持续升级的优质国产零部件德尔股份,以及整车比亚迪。


汽车及汽车零部件行业行情:本周,二级市场各板块普遍下跌,上证综指下跌3.72%,沪深300下跌3.51%。汽车行业下跌3.70%,跑赢上证综指但跑输沪深300。其中,乘用车子行业指数下跌1.73%,商用载货车子行业指数下跌3.03%,汽车零部件子行业指数下跌4.17%,商用载客车子行业指数下跌5.31%,汽车销售与服务子行业指数下跌6.87%。


风险提示:宏观经济持续下行,行业技术进步不达预期,政策落地不达预期,公司相关项目推进不达预期的风险。


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