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景嘉微:第二代GPU放量在即 买入评级

2018-12-04 类别:公司研究 机构:国海证券 研究员:冯胜

[摘要]

事件:


12月4日,公司发布公告称已收到中国证监会出具的《关于核准长沙景嘉微电子股份有限公司非公开发行股票的批复》(证监许可[2018]1910号),核准公司非公开发行不超过54,161,820股新股,该批复自核准发行之日起6个月内有效。


投资要点:


定增顺利落地,将获国家产业基金大比例认购。公司拟募集资金不超过10.88亿元,其中,国家产业基金认购金额占本次非公开发行募集资金总额的90%,湖南高新纵横认购金额占本次非公开发行募集资金总额的10%。本次定增具备三大看点:一是按照国家产业基金顶格认购比例和12月4日公司静态市值计算,国家产业基金持股比例将达到9.1%,表明公司在GPU芯片研发方面的技术实力和战略地位得到行业的认可。二是根据国家产业基金的运作模式,其入股后将带来行业相关资源,有望加速公司在GPU领域的资源整合。三是此次定增资金将加强民用消费电子芯片的研发,突破消费电子通用芯片的技术瓶颈,增强综合市场的实力,进一步提升公司的持续经营能力以及核心竞争力。


国产CPU及操作系统适配完成,JM7200产品放量在即。公司于11月15日发布公告称JM7200芯片在基本功能测试的基础上,正在抓紧与各整机厂商以及操作系统厂商进行测试适配。目前公司已与CPU厂商飞腾及操作系统厂商银河麒麟进行了技术适配。从进度上看,公司9月3日公告JM7200完成基本功能测试(点亮),在二个多月内即完成与国产品牌的适配,进度超此前预期,充分体现了公司在高性能GPU领域的技术优势,未来与其他国产化CPU厂商及操作系统厂商的适配工作有望顺利进行,为JM7200产品放量奠定坚实基础。


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