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基于价量互动的选股因子

2018-12-05 类别:其他 机构:方正证券 研究员:韩振国

[摘要]

报告要点系列介绍走进“量”与“价”的世界,揭示股市微观交易结构的奥秘,本篇报告是“价量互动”选股系列的第二篇。研究发现,“股价与换手率”相关性的强弱,透露了主力资金的交易行踪。


因子逻辑过度投机的股票往往股价突然启动,出现价升量涨、量价齐飞的现象,次月股价大概率高位回落。基于这种现象,我们构建了“量价齐飞”FLY因子,以此来描述股票短期的交易热度。


选股效果市值行业中性后的“量价齐飞”因子IC为-4.81%,RankIC为-5.93%,ICIR为-2.32。全部中性后因子IC为-3.26%,RankIC为-3.73%,ICIR为-2.04,拥有较强的独立选股能力。


下集预告下一篇报告《量价抢跑,推陈出新》中,我们将探索量价关系的第二个维度:“涨跌幅与换手率”的关系,对当日与隔日之间复杂的量价纠缠现象建模,刻画纯粹的成交量相对涨跌幅抢跑的行为。


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