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工业综合:开启人类首次月球背面软着陆之旅 荐9股

2018-12-09 类别:行业研究 机构:中泰证券 研究员:杨帆

[摘要]

投资要点投资建议:嫦娥四号成功发射,开启人类首次月球背面软着陆之旅。本周(12.03-12.07)上证综指上涨0.68%,申万国防军工指数上涨0.07%,跑输市场0.61个百分点,位列申万28个一级行业中的第25名。12月8日2时23分,嫦娥四号探测器成功发射,开启人类首次月球背面软着陆探测之旅,嫦娥四号探月,中国人开始走向深空。一方面,月球背面探测,有助于月球资源的研究与开发利用,另一方面,嫦娥四号任务也将助推我国航天和相关学科技术的突破。本周军事领域热点不断:航空方面,运-20的空中加油型已经在12月5日成功进行了首飞。运-20空中加油机的出现,将使解放军航空兵能够有效解决轰油-6性能上的不足和伊尔-78数量上的不足这两个问题,而更大的意义在于,运-20大型运输机属于完全国产化产品,中国的大型空中加油机生产,将完全摆脱国外厂家的限制;航天方面,12月8日2时23分,我国在西昌卫星发射中心用长征三号乙运载火箭成功发射嫦娥四号探测器,开启了月球探测的新旅程,最终将实现人类首次月球背面软着陆;船舶方面,12月8日,我国首艘载人潜水器支持母船“深海一号”在武汉下水,“深海一号”是我国7000米级“蛟龙号”载人潜水器专用母船,建成后可以充分发挥“蛟龙号”的技术性能,提升我国精细探索大洋资源环境的能力与水平;电子方面,合肥本源量子计算科技有限责任公司6日宣布,该公司研制的中国首款完全自主知识产权的量子计算机控制系统在合肥诞生。它将主要应用于量子芯片的测试研究与量子计算机的原理搭建,提供量子芯片的运行环境与接口,提供量子芯片所需的信号生成、采集、控制与处理,应用于精密测量、基础科学研究、雷达探测等领域。行业层面,我们认为中长期趋势仍向好,维持18年拐点逻辑不变。从主机厂、核心零部件配套、民参军企业三季报表现来看,军改影响逐渐消除,军工板块整体基本面好转趋势得到进一步验证。我们预计后续订单有望进一步释放,继续看好军工板块。重申我们关于18年是军工行业拐点的判断,强调军工行业改革+成长逻辑。(1)成长层面,军费增速触底反弹、军改影响消除、武器装备建设5年周期前松后紧惯例,叠加海空新装备列装提速,驱动军工行业订单集中释放,为军工企业业绩提升带来较大弹性;(2)改革层面,院所改制、军工混改、军民融合等逐步推进,今年有可能出现阶段性行情,提示关注。去年7月首批军工院所改制启动,有望在今年内实施落地,但第一批试点大多数只改制不注入,与上市公司关联不大,19年第二批院所试点有望启动,我们认为二批、三批试点才有可能出现核心资产。


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