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煤炭石油:港口动力煤价降幅放缓 荐2股

2018-12-09 类别:行业研究 机构:广发证券 研究员:安鹏

[摘要]

本周市场动态:动力煤港口价格降幅放缓,焦煤价格以稳为主,焦炭价格止跌企稳动力煤:12月7日秦港5500大卡动力煤平仓价报616元/吨,较上周下跌11元/吨,12月5日环渤海动力煤指数报价571元/吨,较上周持平。产地方面,本周主产地煤价稳中有降,其中山西各地较上周持平,陕西、内蒙各地下跌5-20元/吨。其他地区中河北唐山4500大卡动力煤出厂价下跌10元/吨。本周产地动力煤市场延续弱势,港口煤价降幅趋缓。好的方面在于,随着天气转冷,电厂需求环比仍在持续改善(本周六大电煤耗环比上升7.7%至59.1万吨,最新日耗已突破60万吨),根据中央气象台预报,近期受强冷空气影响,我国中东部地区气温将持续偏低,预计电厂日耗有望进一步提升。


供给方面,临近年底,煤矿生产以保安全为主,预计安监仍处于较严的状态,后期煤矿产量增量有限。此外,根据进口煤平控的政策指引,年底之前进口煤压力也有望明显减少。而目前港口和电厂库存整体库存水平较高,但电厂库存已开始逐步回落(重点电厂存煤下降至24天,六大电约28天),预计短期煤价降幅有望放缓。


冶金煤和焦炭:港口方面,本周京唐港主焦煤价格为1880元/吨,与上周上涨10元/吨。


产地方面,本周产地炼焦煤价涨跌互现,其中低硫资源山西吕梁柳林4号焦煤车板价上涨10元/吨,而山西局部地区高硫和配焦煤资源下跌30-50元/吨;而产地喷吹煤价整体保持平稳。本周市场整体以稳为主,临近年末煤矿生产以保安全为主,安全、环保检查也较严格,供给也较低,而受进口平控影响,澳煤和蒙煤进口也均受限。不过近几周钢焦价格下行盈利收窄,加上部分地区限产因素影响,后期下游开工和需求或将放缓,预计低硫焦煤价格以稳为主(此外,前期国际煤价上涨并延续高位运行,进口煤价优势大幅收窄,对国内煤价均有较好支撑)。焦炭方面,本周焦炭现货价格逐步止跌企稳,同时由于钢价小幅反弹,钢厂对原料端的焦炭价格打压力度有所减弱。不过近期河北地区高炉也在逐步加大限产力度,钢厂焦炭库存普遍中高位运行,短期钢厂补库积极性难有增加,而目前焦化厂库存也在持续增长,预计短期焦炭价格或延续平稳运行。


无烟煤:本周产地无烟煤价稳中有降,山西晋城、阳泉无烟块煤车板价下跌20元/吨,河南焦作无烟中块车板价下跌20元/吨。近期受环保影响,下游煤化工企业差异化停限产,对原料煤减量采购,块煤价格承压下行。末煤方面,经过前期调价后煤矿销售趋于正常,末煤市场保持平稳。后期,下游化工、钢铁等行业需求预计放缓,民用采购积极性也有下降,不过受环保和安监影响,无烟煤煤矿普遍维持低位产量,也在一定程度上支撑无烟煤价格。


国际煤价:本周南非RB、欧洲ARA以及澳NEWC指数较上周分别上涨4.8%、上涨5.5%和上涨2.7%,澳风景煤矿优质主焦煤FOB本周报228美元。按照目前进口煤价测算,国外焦煤和动力煤价格较国内贵约51元/吨和便宜83元/吨。


运销数据:本周沿海运价指数下跌12.4%,各航线涨幅在-5.4元至-3.9元之间,本周秦港吞吐量45万吨,环比上涨6.2万吨或12.2%,秦港锚地船舶为27艘,较上周减少4艘。12月6日秦港库存608万吨,较上周上涨8.4%或47万吨,广州港库存236.6万吨,较上周下跌3.6%或8.9万吨。


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