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信息科技:云计算+小程序 荐2股

2018-12-11 类别:行业研究 机构:东兴证券 研究员:叶盛

[摘要]

投资摘要:


业绩方面,2019年计算机行业整体业绩预计仍然将在底部徘徊。由于相当一部分计算机公司都是项目驱动型,订单来自于政府、国企和大中型民营企业,业绩背后的驱动力量和宏观经济环境呈现明显正相关性。展望2019年,整体宏观环境不确定性较大,外部贸易战和国内去杠杆进入攻坚阶段。在宏观经济不确定性很大的背景下,计算机行业整体业绩很难取得出色结果。


市场情绪方面,最值得关注的是两件事情:1、证监会对并购再融资的放松。


这会有助于并购重组的重新活跃,可能会带来一些市场炒作机会。2、科创板的推出。科创板预计肯定会在2019年推出,这将会对已上市计算机公司形成较大冲击。具体冲击效果的大小,还需要等待细则出台和后续政策落实。


综上,我们预计2019年计算机行业整体仍然在探底过程,看好真正爆发式成长创新的细分业务板块:云计算和小程序。


云计算将颠覆原有IT产业格局。公有云厂商在产业链中处于核心位置,将颠覆整个IT行业竞争格局。公有云厂商向上游延伸到芯片等核心环节,将弱化整个服务器、芯片等传统硬件产业链。向下延伸到PAAS层,原来IBM和Oracle固守的中间件环节也将被云计算公司颠覆。


SAAS层将是未来最大的机会所在。SAAS层会有两种机会:1、许多软件公司转向提供SAAS服务的商业模式,典型代表如Adobe,Autodesk等,带来了公司价值的重估,代表性的公司就是广联达(002410.SZ);2、一些新的SAAS公司应运而生,崛起成为新的企业服务巨头。典型代表是Salesforce,已经成长为千亿美元市值的公司。


在小程序这场产业趋势中,确定性最强的受益标的是腾讯控股(0700.HK)。


小程序革命性地变革了程序的供给和需求两端,从而带给用户和开发者全新的体验,创造了独特的价值。微信作为小程序的底层基础设施,将充分收益。


在云计算+小程序中,东华软件值得关注。其受益于医联体建设、与腾讯合作推动卫生云、医疗云和健康云,打造线上线下一体的医疗解决方案。


风险提示:国内外宏观经济的风险;云计算发展不及预期的风险;互联网监管政策的风险。


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