新闻|股票|评论|外汇|债券|基金|期货|黄金|银行|保险|数据|行情|信托|理财|区块链|汽车|房产|科技|视频|博客
|直播|财道
|农金
股票首页 > 研究报告

医疗保健:首次带量采购落地 继续重点看好特色原料药与制剂出口及创新药等领域的投资机会

2018-12-09 类别:行业研究 机构:长江证券 研究员:高岳

[摘要]

报告要点行业重点事件点评本周,备受关注的4+7城市药品集中采购拟中选结果出台。最终,31个试点通用名药品中,25个集中采购拟中选,6个流标。相较试点城市2017年同种药品最低采购价,拟中选品种平均降幅52%,最高降幅96%,降价幅度超出市场预期。


就国内医药行业的未来发展而言,我们认为本次带量采购或将带来深远的影响。


尽管本次试点仅涵盖31个品种,但是可以预见,过去仿制药单品种依赖的发展模式已难以为继,制药企业将需要快速转化为高质量体系下一篮子品种的竞争。


同时,仿制药单品盈利能力的下降,也将促使企业加速向创新药的升级。


而对于医药行业尤其是制剂板块的投资,我们认为亦不必过分悲观。仿制药目前承担着、未来仍将承担起国内乃至全球80%以上的用药需求。因此,质量过硬且拥有丰富管线的仿制药企业,未来无论在利润层面还是在市值层面仍将具备良好的成长空间。同时,新的产业环境下,我们预计创新药在一二级市场上的热度或将进一步升温。基于以上判断,在制药板块我们继续重点看好特色原料药、制剂出口、创新药等领域的投资机会。


本周投资观点目前医药板块TTM市盈率为26倍,2018年预测市盈率为25倍,板块估值处于适宜水平。我们继续重点看好医药板块的投资机会。其中:


在药品领域,我们重点看好:1)创新药及其配套产业链,推荐创新药龙头及CMO、CRO等创新药受益标的;2)拥有较坚实行业壁垒的特色原料药和制剂出口领域,推荐普利制药等。


在非药领域,我们看好国产医疗器械的进口替代、零售药店以及受医保收支扰动较小的医疗服务板块。


上周行情回顾上周医药生物(申万)指数下跌2.16%,在申万一级行业中排名第28位,分别跑输沪深300指数及上证综指2.44pct、2.84pct。具体到个股层面来看,剔除次新股,上周板块涨幅前三个股为延安必康(+33.62%)、正川股份(+20.60%)、塞力斯(+16.02%),跌幅前三个股为金花股份(-17.00%)乐普医疗(-14.12%)丽珠集团(-13.87%)。


查看本报告全文PDF

数据推荐

目标涨幅最大股

更多

股票简称 最新价 目标价 目标涨幅

机构强烈推荐股票

更多

股票简称 机构名称 评级类别 报 告
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐

机构给予买入评级板块

更多

板块名称 机构名称 报告时间 报 告
广发证券12-26
广发证券12-19
广发证券11-25
广发证券11-24
广发证券11-24

机构给予增持评级板块

更多

板块名称 机构名称 报告时间 报 告
财通证券12-29
国盛证券12-27
川财证券11-18
东吴证券11-15
中信建投11-04