汽车：新能源汽车产能持续提升 竞争优势逐渐加强

2018-12-31 类别：行业研究 机构：山西证券 研究员：平海庆

[摘要]

市场回顾整体：上周（20181224—20181230），沪深300下跌0.62%，创业板下跌1.57%，汽车行业下跌0.80%，在中信（一级）29个行业中排名第12位。

细分行业：7个子行业（中信三级）仅乘用车行业上涨，涨幅为1.04%，摩托车及其他行业以3.27%的跌幅领跌。

个股：剔除已经完成重大资产重组且主营业务发生变更的贝瑞基因，汽车行业（中信）上周36只个股实现正收益。其中，万丰奥威以11.19%的涨幅领涨，富临精工以10.42%的跌幅领跌。

估值：截至2018年12月28日，汽车行业（中信一级）的PE(TTM)为14.99，新能源汽车的市盈率为13.16，估值较上周均有下降。

行业动态新车上市（详细内容见正文）行业要闻：

1）广汽新能源工厂竣工，首期年产能20万辆；2）总投资50亿元，比亚迪中山项目开始动工；3）工信部印发车联网产业发展行动计划。

重要上市公司公告（详细内容见正文）投资建议2018年以来，汽车产销不佳，行业整体压力较大，但是新能源汽车整体表现突出，产销增速都远超过行业整体水平建议关注：1）资金链完整、市占率领先、产业链布局充分的整车龙头；2）技术壁垒较高、有望实现海外替代的细分行业龙头；3）具有较高技术研发能力、高端产能的新能源汽车上游供应商。

风险提示宏观经济不及预期；汽车行业政策大幅调整；汽车销量不及预期。