新闻|股票|评论|外汇|债券|基金|期货|黄金|银行|保险|数据|行情|信托|理财|区块链|汽车|房产|科技|视频|博客
|直播|财道
|农金
股票首页 > 研究报告

医疗保健:2018年医药行业政策盘点 荐9股

2018-12-31 类别:行业研究 机构:长江证券 研究员:高岳

[摘要]

报告要点2018年医药行业政策盘点2018年,是医药行业政策频出的一年。从国内卫生费用支出结构可以看到,政府和社会支出占比以超过70%,个人支出占比接近30%且呈现逐步下降的趋势。


政府作为医药行业的主要支付方,正在对行业产生着越来越显著的影响。尤其是超级医保局的成立后,这一趋势体现的越发明显。本周,我们系统盘点了2018年医药行业政策,供投资者参考。


在当前医疗需求旺盛增长的背景下,我们认为,医保资金使用效率的提升仍将是医药行业持续的主旋律。就医保效率提升而言,我们认为,一方面势必将增大行业的价格压力,使企业的盈利水平更趋合理;另一方面,也将使企业因内在能力的差异发生分化。


我们认为,尽管面临控费压力,但在未来很长周期中医疗卫生支出仍具备以明显快于GDP增速的速度增长的潜力。因此,真正能够满足患者刚需且业务核心壁垒与其盈利能力相匹配的产品/服务,未来仍将具备良好的成长前景和投资价值。同时,在新的环境下,国际化或将成为医药企业下一个发力的重点。


本周投资观点目前医药板块TTM市盈率为24倍,2019年预测市盈率为17倍,板块估值处于适宜水平。我们继续重点看好医药板块的投资机会。其中:


1)创新药有望逐步走入兑现期,建议关注恒瑞医药、贝达药业等;2)带量采购的持续推进,将弱化仿制药的营销、弱化单一品种,强调一篮子品种竞争。


看好普利制药等;3)原料药在环保和质量标准提升的双重作用下,有望迎来盈利能力和行业地位的改善,建议关注美诺华、天宇股份等;4)品牌中药,建议关注云南白药、同仁堂、片仔癀等;5)医疗器械看好大型国产医疗设备和第三方独立医学实验室,建议关注迈瑞医疗、开立医疗、金域医学等;6)零售药店受益集中度提升、处方外流等利好有望维持较快增长,建议关注益丰药房、老百姓等;7)医疗服务领域建议关注爱尔眼科等。


上周行情回顾上周医药生物(申万)指数上涨0.64%,分别跑赢沪深300指数及上证综指1.26%、1.53%。具体到个股层面来看,剔除次新股,上周板块涨幅前三个股为三鑫医疗(+15.63%)、上海莱士(+14.10%)、第一医药(+11.75%)。


查看本报告全文PDF

数据推荐

目标涨幅最大股

更多

股票简称 最新价 目标价 目标涨幅

机构强烈推荐股票

更多

股票简称 机构名称 评级类别 报 告
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐

机构给予买入评级板块

更多

板块名称 机构名称 报告时间 报 告
广发证券12-26
广发证券12-19
广发证券11-25
广发证券11-24
广发证券11-24

机构给予增持评级板块

更多

板块名称 机构名称 报告时间 报 告
财通证券12-29
国盛证券12-27
川财证券11-18
东吴证券11-15
中信建投11-04