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煤炭石油:安监力度进一步加强 荐2股

2019-01-13 类别:行业研究 机构:广发证券 研究员:安鹏

[摘要]

本周市场动态:秦港动力煤价小幅回落,焦煤焦炭价格稳中有降动力煤:根据煤炭资源网数据,港口方面,1月11日秦港5500大卡动力煤平仓价报577元/吨,较上周下跌9元/吨;1月10日沿海电煤采购价格指数(CECI)5500大卡综合价报价566元/吨,较上周持平;1月9日环渤海动力煤指数(BSPI)报价570元/吨,较上周上涨1元/吨;产地方面,本周产地煤价涨跌互现,主产地中陕西、内蒙地区小幅上涨2-6上涨3元/吨,而山西各地普降9元/吨。其他地区中河北唐山4500大卡动力煤出厂价下跌9元/吨,安徽淮南5000大卡动力煤车板价下降10元/吨。点评:


本周由于下游采购需求和市场预期转差,港口煤价先涨后跌,不过产地方面由于库存较低,水泥化工厂备货等因素补库积极,陕西、内蒙部分地区煤价均有小幅上涨。需求端,电厂日耗维持高位(本周六大电厂平均日耗仍维持在77万吨以上,1月以来同比增长5.1%,而去年11月和12月同比分别下降13%和2%),库存维持也16-17天水平。预计1月中下旬以后工业企业放假将增多,预计电厂日耗也将逐步回落。供给方面,近期进口量增加,不过临近春节保安全压力加大,本周陕西发生重大煤矿安全事故,预计后期安全检查力度将进一步趋严。总体来看,节前预计供给端继续偏紧,但受临近春节电厂日耗下降影响,煤价仍有压力。


冶金煤和焦炭:根据煤炭资源网数据,港口方面,1月11日京唐港山西产主焦煤库提价报价1860元/吨,较上周持平。产地方面,本周产地炼焦煤价稳中有降,其中山东济宁和枣庄地区下跌50元/吨,新疆乌鲁木齐下跌10元/吨;而本周产地喷吹煤价也稳中有降,其中山西阳泉地区下跌10元/吨,贵州毕节地区下跌30元/吨。点评:由于钢焦市场近期偏弱,下游对焦煤采购积极性减弱,但近期一方面临近年末煤矿生产以保安全为主,另一方面安监也再次趋严,供给端整体也偏紧。近期国家煤矿安监局下发通知,责令采深超千米冲击地压和煤与瓦斯突出煤矿立即停产进行安全论证,涉及煤矿大部分为焦煤矿,主要集中在山东、安徽、河南等地,后续或关闭退出或核减产能20%,经论证通过方可复产,此外1月5日临汾地区一低硫主焦矿井发生顶板事故,停产停建整顿现象也有增多。而需求端,受春节前煤矿放假、天气等不确定因素影响,钢厂、焦化厂有一定补库需求(特别是低硫资源),预计焦煤价格短期将受到支撑。焦炭方面,本周各地降价逐步落实,11月中旬以来连续六轮降价累计跌幅达到650元/吨,目前价格已跌至18年均价以下,也趋近焦化厂盈亏平衡线。近期钢价小幅震荡运行,钢厂按需采购为主,焦炭需求端承压。而样本焦化厂开工率环比小幅提升,焦化厂库存仍在持续上行,预计短期焦炭价格仍有压力。


无烟煤:根据煤炭资源网数据,本周产地无烟煤价保持平稳。点评:近期下游化工、钢铁等行业需求有所放缓,民用采购积极性也有下降,不过受年底保安全生产影响,无烟煤煤矿普遍维持低位产量,也在一定程度上支撑无烟煤价格。


国际煤价:本周南非RB、欧洲ARA以及澳NEWC指数较上周分别下跌3.7%、下跌4.9%和下跌2.5%,澳风景煤矿优质主焦煤FOB报200美元,较上周下跌4.8%。按照目前进口煤价测算,国外焦煤和动力煤价格较国内便宜175元/吨和便宜64元/吨。


运销数据:本周沿海运价指数下跌4.5%,各航线跌幅在1元至2.4元之间,本周秦港吞吐量48.5万吨,环比下跌0.3万吨或0.6%,秦港锚地船舶为33艘,较上周增加4艘。1月11日秦港库存601.5万吨,较上周上涨4.2%或24万吨,广州港库存198.5万吨,较上周上涨0.4%或0.8万吨。


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