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有色金属:金属需求预期复苏 荐3股

2019-01-13 类别:行业研究 机构:方正证券 研究员:韩振国

[摘要]

最新观点更新:


继上周流动性提高利好后,本周离岸和在岸人民币突破6.8关键位置,同时发改委宣布计划重启汽车、家电补贴,有望促进实体消费,有助于刺激和扩大内需,推动金属下游需求。


新能源金属方面,本周市场重点关注2019年补贴政策,虽然政策尚未落地,但是市场基于传闻,预期较为悲观。乘联会公布了2018年12月份新能源乘用车批量销量达到159751辆,环比增长19.0%,同比增长79.1%。尽管新一轮补贴政策会加大产业链盈利压力,但是预计在悲观预期充分反映后,行业迎来机会。


上周回顾:


申万行业指数显示,上周有色金属指数上涨1.32%,跑赢上证综指(上证涨幅1.55%),在申万行业中排名第22(22/28)。有色子行业黄金及镍钴下跌。其中,稀土永磁指数涨幅最大,上涨5.28%。铝、锡锑、锂、铜、稀有金属、铅锌分别上涨3.95%、3.36%、3.20%、2.27%、1.19%、1.11%,黄金、镍钴下跌1.46%、2.66%。


海外方面,美国12月ISM非制造业PMI公布数57.6,小于预期值59.0和前值60.7;美国1美国11月JOLTs职位空缺公布数为688.8万,低于预测值705万;加拿大1月央行基准利率公布数为1.75,与预期和前值相同。欧洲方面,欧元区11月失业率公布数为7.9,小于预期值8.1;欧元区12月经济景气指数公布数为107.3,小于预期值108.2;法国11月贸易帐公布数为-50.99,小于预测值-49.46。


国内方面,中国2018年12月CPI同比增1.9%,预期2.1%,前值2.2%;12月PPI同比增0.9%,创2016年9月以来新低,预期1.6%,前值2.7%,中国2018年全年CPI同比增2.1%,为四年来首次突破2%;PPI同比增3.5%。。根据统计局数据显示,2018年12月份CPI环比持平,同比涨幅有所回落;PPI环比降幅扩大,同比涨幅回落较多。


本周重点关注:


紫金矿业、江西铜业、山东黄金上周行业要闻:


1.ICSG:未来三年矿山铜年均增长2.2%;2.2018年1-11月,我国十种有色金属产量为5043万吨,同比增长6.1%。


风险提示:


宏观经济形势不及预期或政策调整、下游需求低于预期、原材料及产品价格变动风险等

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