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医疗保健:利妥昔首仿将上市 国内生物类似药进度盘点

2019-01-27 类别:行业研究 机构:长江证券 研究员:高岳

[摘要]

报告要点本周核心观点1月25日,CDE审评中心显示复宏汉霖的“利妥昔单抗注射液”办理状态变更为“在审批”,预计即将获批上市,有望成为国内利妥昔单抗首仿药。国内生物药市场逐步进入兑现期。


随着越来越多生物原研药专利到期,生物类似药迎来了较好的发展时机,而国内药企在生物类似药上正积极布局。目前复宏汉霖、信达生物、齐鲁制药等跟随进度较快。预计未来国内生物类似药陆续上市后,有望逐步实现进口替代。


本周我们梳理了国内生物类似药进度供投资者参考。


分析国内生物类似药申报进度可以看到,目前申报扎堆现象比较严重,未来企业间的核心竞争要素为成本,看好在成本上有领先优势的药企。预计随着利妥昔单抗获批,生物类似药主题有望成为市场热点,建议关注相关标的,如复星医药、丽珠集团、海正药业等。


本周投资建议目前医药板块TTM市盈率为24倍,2019年预测市盈率为19倍,板块估值处于适宜水平。我们继续重点看好医药板块的投资机会。其中:


1)创新药作为医药行业未来终极方向,有望逐步走入兑现期,建议关注恒瑞医药、贝达药业、康弘药业、凯莱英等;2)带量采购的出台,将使仿制药的营销属性大幅下降,企业开始转向高质量体系下的一篮子品种竞争。看好普利制药等;3)原料药作为制药行业的基础,在环保和质量标准提升的双重作用下,有望迎来盈利能力和行业地位的改善,建议关注美诺华、天宇股份等;4)品牌中药在消费升级拉动下维持良好增长,建议关注云南白药、片仔癀、同仁堂等;5)医疗器械看好大型国产医疗设备和第三方独立医学实验室,建议关注迈瑞医疗、开立医疗、金域医学等;6)零售药店受益集中度提升、处方外流、分级分类管理、统筹放开等利好有望维持较快增长,建议关注益丰药房、老百姓等;7)医疗服务领域看好眼科民营连锁医院的发展,建议关注爱尔眼科等。


上周行情回顾上周医药生物(申万)指数下跌1.49%。具体到个股层面来看,剔除次新股,上周板块涨幅前三个股为药石科技(+15.66%)、百花村(+13.71%)、凯利泰(+10.48%)。


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