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造纸印刷包装:京东2019年春节消费大数据家居行业消费表现可观

2019-02-11 类别:行业研究 机构:山西证券 研究员:平海庆

[摘要]

本周主要观点及投资建议京东2019年春节消费大数据:家居行业消费表现可观,销售额、消费增速、客单价提升率均排名TOP5。从增速上看,与去年同期相比,销售额同比增长最快的Top5品类是:厨具(399%)、家居家具家装(185%)、礼品箱包(148%)、本地生活/旅游出行(107%)、医药保健(83%)。


春节期间4-6线城市消费继续高速增长,家具、造纸包装及文娱用品行业上市公司渠道下沉仍是大势所趋。在春节期间,来自低线级城市的消费体现出强劲增长力,其中以四线和六线城市的消费增速最高,销售额同比增长超过60%。


投资建议:家具板块春节前迎来一波涨势,市场前期对家具的悲观预期有所修复。结合近期数据,地产改善略超预期、家具消费回暖,19/20年家具行业下行压力有望得到缓解。我们长期看好家居龙头在渠道实力、成本效率控制能力、产品质量等多重优势下跑赢行业,大浪淘沙沉者为金。建议关注全屋定制+整装领跑行业的尚品宅配,与喜临门强强联手、协同发力的软体龙头顾家家居,以及大家居+信息化厚积薄发的欧派家居。


市场回顾本周(1.28-2.1),上证综指上涨0.63%,报收2618.23点,轻工制造指数下跌2.67%,在申万27个一级行业中排名第26。


分子行业来看,涨跌幅由高到低分别为:珠宝首饰(-0.91%)、文娱用品(-1.30%)、造纸(-2.13%)、家具(-2.16%)、包装印刷(-3.76%)、其他轻工制造(-11.06%)。


行业动态京东发布2019年春节消费大数据:家居行业可观宜家计划试水租赁家具2月1日废纸进口断崖式下跌推升纸浆市场需求风险提示宏观经济增长不及预期;地产调控政策风险;新店经营不及预期;市场推广不达预期;原材料价格波动风险;经销商管理风险等。


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