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有色金属:有色金属回暖 荐3股

2019-02-17 类别:行业研究 机构:方正证券 研究员:韩振国

[摘要]

最新观点更新:


节后有色金属整体呈回升趋势。受春节备库影响,各金属品种库存出现不同程度上升,其中锌库存增长最快。本周公布的1月社会融资增量达到4.64万亿元,比上年同期多1.56万亿元,远超预期,货币政策效果逐步呈现。宏观大环境继续向好发展,基本金属有望继续偏暖。


2018年各国央行总计增持了651.5吨黄金储量,同比飙升74%。这是布雷顿森林体系结束之后,各国央行最大的年度净增持量。关注本月底中美贸易战谈判对贵金属影响。


上周回顾:


申万行业指数显示,上周有色金属指数上涨6.62%,跑赢上证综指(上证涨幅2.45%),在申万行业中排名第5(5/28)。


有色子行业全部上涨,其中,镍钴指数涨幅最大,上涨14.46%;铅锌涨幅最小,上涨3.77%。铜、黄金、锡锑、稀有金属、铝、锂、稀土涨幅分别为4.05%、6.03%、4.89%、7.13%、4.54%、8.37%、8.92%。


海外方面,美国1月PPI年率(%)为2%,低于前值2.5%,略低于预测值2.1%;此外,美国1月未季调CPI年率(%)为1.6%,低于前值1.9%,高于预测值1.5%。欧洲市场上,欧元区第四季度季调后GDP年率修正值(%)为1.2%,等于前值和预测值;德国第四季度季调后GDP季率初值公布值为0,高于前值-0.2%,低于预测值0.1%;日本第四季度季调后实际GDP季率初值(%)为0.3%,高于前值-0.7%,低于预测值0.4%。


国内方面,中国1月外汇储备(亿美元)为30879.2亿美元,高于前值30727亿美元,高于预测值30818.5亿美元;1月PPI年率(%)为0.1%,远低于前值0.9%,略低于预测值0.3%;1月CPI年率(%)为1.7%,低于前值和预测值1.9%;央行公告,目前银行体系流动性总量处于较高水平,可吸收MLF到期和央行逆回购到期等因素的影响,2月13日不开展逆回购操作,当日有2700亿元逆回购到期,另有3835亿元MLF到期。Shibor全线下跌,7天期跌15.1bp报2.362%,14天期跌5.5bp报2.442%。


本周重点关注:


紫金矿业、山东黄金、驰宏锌锗上周行业要闻:


1.美国财政部解除对俄铝制裁2.智利铜业委员会预测2019年铜价将较当前上涨14%风险提示:


宏观经济形势不及预期或政策调整、下游需求低于预期、原材料及产品价格变动风险等

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