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工业综合:19年将有3架国产大飞机试飞 荐9股

2019-02-17 类别:行业研究 机构:中泰证券 研究员:杨帆

[摘要]

投资要点本周观点:19年将有3架国产大飞机试飞,建议关注大飞机产业链相关标的。


本周(2.11-2.17)上证综指上涨2.45%,申万国防军工指数上涨4.73%,跑赢市场2.28个百分点,位列申万28个一级行业中的第16名。军工板块相对表现开始好转。19年将有3架国产大飞机试飞,标志着我国航空航天事业又向前迈进一步,航空航天工业是关系国家安全和经济命脉的战略性产业,国产大飞机的发展涉及的产业链长、辐射面宽、带动效应非常强,为相关的航空制造业产业链上的企业带来利好,同时还将带动金属材料、数控机床、航空发动机等产业链上下游环节,有望成为拉动我国经济增长的新兴产业链。建议关注大飞机产业链相关标的,重点关注航发动力、中航沈飞、中航飞机、中航光电和中航机电。航天方面,航天科技七院七部研制的自动吊装原理样机研制成功,嫦娥四号再次月夜休眠,第二月昼工作正常。核电方面,中广核首次实现冷阴极X射线数字检测白天探伤。这是冷阴极X射线数字成像技术白天探伤在国内核电站首次、独创性应用,标志着中广核冷阴极X射线数字成像技术已具备运用于白天探伤的成熟条件。军民融合方面,军民融合政策逐步放开,超万亿卫星产业或将爆发。行业层面,19年军费增长有望保持稳定,军改影响进一步消除,军工行业“前三后二”的交付规律叠加新一代主战装备的列装,促使19年行业景气度持续向上。国内经济下行压力较大,军工板块逆周期属性有望凸显,投资价值进一步显现。19年行业的基本面将持续好转,其中建议重点关注航空、航天和信息化板块。航空板块:军品受益新一代武器装备列装,重点关注直升机、战斗机、运输机等“20系列”主战飞机的列装;民品受益国产替代,C919有望打开万亿市场。航天板块:导弹、宇航需求猛增+商用航天空间广阔,订单开始进入快速释放期;同时建议关注两大航天集团后续资产运作进展。国防信息化板块:前几年受军改影响订单受到冲击较大,随着军改影响逐渐消除,叠加自主可控与高端升级的多重利好,或将迎来补偿式采购,重点关注雷达、军用连接器等领域。地面兵装板块:结构优化,升级加速,主战坦克老旧车型存量较大,更新替换或将提速;轮式战车是机动作战主力装备,有望成为采购重点。

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