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煤炭石油:动力煤涨价可持续 荐9股

2019-02-17 类别:行业研究 机构:安信证券 研究员:周泰

[摘要]

■动力煤港口价格本周回落:据Wind数据,截至2月15日秦皇岛Q5500动力煤平仓价报收于600元/吨,周环比上涨18元/吨。产地价格稳中微降,据煤炭资源网,山西地区价格平稳,陕西地区停产矿井部分复产,价格回落,榆林地区Q6200价格下降32元/吨,内蒙古鄂尔多斯Q5500下降3元/吨。


春节后电厂日耗恢复。据Wind数据,截至2月15日当周六大电厂的平均日耗量为43.1万吨,较上周上涨5.33万吨,较去年同时期(农历正月初七-正月十二)低0.99万吨。据Wind数据,2月15日六大电厂库存1731.84万吨,库存可用天数为38天,周环比降7.16天。最新一期(2月10日)全国重点电厂库存为7656.5万吨,可用天数19天,与去年同时期相比高5天。港口方面,据Wind数据,2月15日,秦皇岛港库存为519万吨,周环比降12.5万吨。


陕西煤矿复产进度低于市场预期。据榆林市能源局发布《全市煤矿安全生产大排查大整治第一批重大隐患挂牌督办企业清单》,全市煤矿安全生产大排查大整治第一批重大隐患挂牌督办企业共计44处,涉及产能6680万吨/年。与此前预期全面复工相反,约有6680万吨产能未能复工,产量释放进度低于预期,有助于煤价走高。


淡旺季逐渐改变,动力煤价格上涨可持续。传统动力煤淡旺季主要跟随火电波动,但随着长协合同的签订以及库存管理制度的健全,电厂采购量趋于平缓,主导港口市场价的核心由之前的火电转变为建材以及化工行业,港口价的淡旺季波动也将主要跟随建材以及化工需求波动。一方面,春节过后,工业企业进入复产复工阶段,尤其是化工建材行业对优质煤需求增加,采购积极性提升;另一方面,建材、化工业的用煤旺季大多在3-4月,因此动力煤的需求改善仍将持续,价格上涨也具有持续动力。


■焦炭价格本周下降:据Wind数据,本周唐山二级冶金焦价格与临汾二级冶金焦价格分别报收于1850元/吨和1990元/吨,周环比持平。


港口方面天津港一级冶金焦价格为2250元/吨,环比上涨50元/吨。


产地方面,据煤炭资源网,本周产地价格稳中有升,据煤炭资源网,吕梁准一级冶金焦上涨20元/吨,日照港准一级冶金焦上涨20元/吨。


运输限制,焦炭企业提价底气较足。据煤炭资源网,由于山西、河北等主产地受降雪影响以及春节运力压缩等原因,少数钢厂在春节复工后存在补库需求,焦炭生产企业具备一定的涨价信心。


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