日常消费品：巴西白羽鸡反倾销落地 荐1股

2019-02-17 类别：行业研究 机构：财富证券 研究员：陈博

[摘要]

事件：2月15日，商务部发布2019年第6号关于对原产于巴西的进口白羽肉鸡产品反倾销调查最终裁定的公告。调查机关最终裁定，原产于巴西的进口白羽肉鸡产品存在倾销，国内白羽肉鸡产业受到实质损害，而且倾销与实质损害之间存在因果关系。根据《反倾销条例》第三十八条规定，商务部向国务院关税税则委员会提出征收反倾销税的建议，国务院关税税则委员会根据商务部的建议作出决定，自2019年2月17日起，对原产于巴西的进口白羽肉鸡产品征收反倾销税（17.8%-32.4%）。同时，初裁后，JBS集团等共14家公司向调查机关提交了价格承诺申请，对于不低于承诺价格的相关产品不征收反倾销税。

投资要点：

双反落地抑制白羽鸡肉进口量涨幅，利好国内白羽鸡产业。自我国2015年颁布对美国禽类产品进口禁令以来，巴西成为我国白羽鸡肉第一进口国。据海关数据统计，2016-2018年从巴西进口鸡肉产量占我国白羽鸡肉进口总量比例分别为85.6%、84.8%、83.9%。参考2010年我国对美国进口鸡肉实行“双反”措施后，进口量大幅下降，我们预计此次巴西“双反”举措将降低巴西进口鸡肉的价格优势，有利于国内鸡肉产品的销售。从未来几年鸡肉进口国可能的增量来看，美国进口鸡肉“双反”虽已经撤销，但2015年的禁止美国禽类产品进口禁令仍然有效，预计2019年恢复进口的可能性不大。2018年我国新增泰国、俄罗斯、乌克兰，并重启波兰进口渠道，在鸡肉价格整体向好的背景下，我们预计2019年鸡肉进口量有望小幅增加。